金融界5月12日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bá稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊i)银(yín)深跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此(cǐ)前(qián)加(jiā)息结束乃至降息已然(rán)成为一(yī)种共识(shí)，因此本周在(zài)美(měi)联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间，在此期(qī)间将面(miàn)临(lín)经(jīng)济和政策的不确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请(qǐng)失业(yè)金人数(shù)升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社(shè)融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期(qī)将(jiāng)会(huì)继续影响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依然(rán)利(lì)好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银(yín)高(gāo)位(wèi)回落，下(xià)方仍有一定的(de稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊)空间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继(jì)续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是(shì)核心建议。

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