华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资(zī)者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的(de)资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持(chí)有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门(mén)的(de)一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然(rán)相信激进(jìn)主义是(shì)最好的(de)投(tóu)资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们(men)的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持(chí)有(yǒu)的(de)少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词　　申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实(shí)例(lì)，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市(shì)撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联(lián)交易、财(cái)报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救护车(chē)急(jí)救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和(hé)证券(quàn)监管机构随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一(yī)度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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