为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)苏州市相城区邮编是多少价(jià)，合(hé)计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

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　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账苏州市相城区邮编是多少户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平(píng)与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的(de)违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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