今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般(bān)扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修订，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高(gāo)29保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法取得突(tū)破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间(jiān)将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演(yǎn)。

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