衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人(rén)库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到(dào)投(tóu)资者和(hé)商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的(de)私下(xià)会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了(le)恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行的(de)财报和(hé)股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政策的变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息(xī)决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面im医学上是什么意思表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)im医学上是什么意思种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部(bù)分(fēn)中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)im医学上是什么意思燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原(yuán)定(dìng)本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会(huì)让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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