美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该行(xíng)并(bìng)未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补lái)恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平(píng)线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)、签名(míng)银行和第一共和银行有非(fēi)常独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于(yú)资本密(mì)集型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量(liàng)的数(shù)字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时(shí)他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员(yuán)们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州(zhōu)政府官员正在评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银(yín)行面(miàn)临的做空压力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银(yín)行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股市波(bō)动(dòng)已引(yǐn)起官(guān)员及(jí)监管(guǎn)机构(gòu)越(yuè)来(lái)越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调(diào)显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近(jìn)一半(bàn)的美(měi)国人担(dān)心他们在银行或其他(tā)金融机构(gòu)账户上的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的(de)人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最新(xīn)数据与(yǔ)2008年(nián)雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示(shì)，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的(de)安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在银行(xíng)业较为平(píng)静的(de)时(shí)期测(cè)量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数(shù)据(j主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ù)显(xiǎn)示，在危机得(dé)到解决后(hòu)，人们对(duì)存款安(ān)全的(de)担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款安(ān)全的高度担(dān)忧可(kě)能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍(shào)，一(yī)架无人机(jī)撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机(jī)袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积(jī)为(wèi)400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均(jūn)没(méi)有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策(cè)会(huì)议(yì)，决(jué)定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边(biān)际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至(zhì)2％的目标还(hái)需要数(shù)年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低(dī)带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌(diē)主(zhǔ)要(yào)受到宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对连续加息(xī)对(duì)经济(jì)造(zào)成影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期(qī)美国再(zài)度(dù)出(chū)现破(pò)产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面(miàn)临(lín)严重后果，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美国(guó)经(jīng)济(jì)都将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进入集中避(bì)险状态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行(xíng)问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度级别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美国经(jīng)济(jì)难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升(shēng)。而在(zài)此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业(yè)、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进一步扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会在接下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降息开(kāi)启的(de)时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏(hóng)观避险还有一部(bù)分债(zhài)务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补落，盘面上的表(biǎo)现是连续(xù)收(shōu)出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留(liú)意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场预(yù)期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努(nǔ)力(lì)，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观(guān)察，但整体上(shàng)市场再度进(jìn)入(rù)供小于(yú)需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱(ruò)势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来(lái)能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级别(bié)的(de)行情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到(dào)实(shí)质性大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后期将不再存(cún)在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓(huǎn)和。但美(měi)联储连(lián)续大(dà)幅(fú)加息后对市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可(kě)能(néng)已经出(chū)现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少(shǎo)也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑(chēng)油(yóu)价(jià)。“综(zōng)合(hé)来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了(le)成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位(wèi)，对比(bǐ)往(wǎng)年同期(qī)数据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通(tōng)关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开(kāi)工(gōng)率持(chí)续(xù)回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处(chù)于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极(jí)性(xìng)，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的问(wèn)题持(chí)续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较(jiào)好(hǎo)的(de)表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的(de)开工率(lǜ)看，道(dào)路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般(bān)。5月(yuè)份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路施工项目(mù)逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计需求会(huì)继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于(yú)成(chéng)本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期(qī)的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此(cǐ)背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收盘大幅(fú)下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需(xū)求不及预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本(běn)端(duān)的(de)跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货(huò)研究(jiū)院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅扩大(dà)，现(xiàn)货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供(gōng)需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带(dài)动(dòng)部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于(yú)上(shàng)升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽(kuān)松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不及(jí)预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发(fā)生。若原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)、调油(yóu)需(xū)求(qiú)再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善(shàn)预期(qī)的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下(xià)滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度回升(shēng)的态势。最大的(de)利(lì)空因素(sù)在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压(yā)缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势(shì)延续(xù)。从(cóng)价格走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补