踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六(liù)零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三(sān)个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳(nà)斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾(shí)，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基(jī)本不(bù)变(biàn)，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超(ch500万越南盾是多少人民币，1人民币=āo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资(zī)权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账(zhàng)面值(zhí)出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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