AI板块成为2023年(nián)最火爆(bào)的板(bǎn)块(kuài)，吸引(yǐn)人(rén)全(quán)市(shì)场的(de)目(mù)光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上市公司宣布试(shì)水人工智(zhì)能、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝(cháng)试(shì)以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季度(dù)报中，无论是(shì)成长派(pài)、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基(jī)金经理均认可AI所带(dài)来的颠(diān)覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资(zī)价值，但是对于短期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季(jì)报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的内(nèi)容阐(chǎn)述了人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行(xíng)业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工(gōng)业生(shēng)产、环(huán)境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源(yuán)开发和利用等领域。文中表示(shì)，人工智能领域的(de)快速发展为全(quán)球带来无数机遇和(hé)挑七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思战，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完(wán)善的法律(lǜ)法规和伦理准(zhǔn)则(zé)，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域(yù)的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重在季报中也明确(què)表示，产业(yè)方(fāng)向(xiàng)上，我们(men)坚定(dìng)的看好人工智能(néng)对各个(gè)行业的改变(biàn)。他还(hái)专门(mén)谈(tán)及，一季(jì)度进行了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的(de)计算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒互联网(wǎng)行(xíng)业(yè)。数字化的核心逻辑是提高效率，而(ér)高(gāo)质量(liàng)发展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观(guān)点时，他针(zhēn)对(duì)半(bàn)导体、数字化、互联网平台等(děng)提出自(zì)己想法。说到数(shù)字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的(de)效率，这是一个长期向上的类(lèi)消费行(xíng)业，在美国(guó)是一(yī)个和互(hù)联网行业一样大规模的(de)产业。在中国(guó)，依(yī)然处(chù)于(yú)产业的早期，但(dàn)是我们可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意(yì)识到数字化的(de)重(zhòng)要性(xìng)。而(ér)此轮(lún)数字化(huà)将(jiāng)会(huì)和人工(gōng)智能(néng)深度融合，也会(huì)给(gěi)中国(guó)公(gōng)司带来发展的(de)机会。目前整个板块的(de)估值都(dōu)到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人(rén)工智能完成季报，也显示出人工(gōng)智能确实(shí)开始方方面(miàn)面开始影响我(wǒ)们的生活、工(gōng)作等(děng)，是一个历史(shǐ)性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者教(jiào)育基(jī)地宣布成(chéng)为百度文心一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教(jiào)基地也将通过百度智(zhì)能云(yún)接入文心(xīn)一(yī)言能力(lì)，致力于创(chuàng)新投资者(zhě)关系管理新模式，提升客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智(zhì)能(néng)成为(wèi)一季度市(shì)场热点，不少基(jī)金(jīn)经理选择了积极(jí)参(cān)与布(bù)局，其中，除了科技成长派基金(jīn)经理(lǐ)，也(yě)不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报(bào)可以看出，该(gāi)基金一季度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能(néng)的计(jì)算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视(shì)、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技研究总(zǒng)监、嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金(jīn)经理王贵重表示，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的(de)三大需求就(jiù)是能源(yuán)、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字(zì)化、新能源、互联网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后，竞争(zhēng)力(lì)会重(zhòng)新成为最重要的增(zēng)长要(yào)素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别(bié)是软件(jiàn)和互联(lián)网领域的机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示(shì)。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金科技成长团队中，有不少基金(jīn)经理明确(què)看好人工智能带来的投资机(jī)遇(yù)。

　　七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半(bàn)年(nián)开始(shǐ)增(zēng)持(chí)软件(jiàn)，当时(shí)基(jī)本处于估值、机构(gòu)持仓的历(lì)史底部的位置。他(tā)认为，行业在信(xìn)创(chuàng)、数(shù)字(zì)化、智(zhì)能化等长(zhǎng)期需求刺(cì)激下(xià)将迎来3年(nián)以(yǐ)上的(de)景气周期，也是(shì)为数不多处于成长前期、对标国际也(yě)还有巨大(dà)成长空(kōng)间的板块，长期坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮科(kē)技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产(chǎn)业变(biàn)革(gé)机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和(hé)业(yè)绩修(xiū)复，以软(ruǎn)件计算机为(wèi)代表的科技板块内会持续有个股投资(zī)机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基(jī)金经理(lǐ)姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能源将构成未来社(shè)会的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会(huì)将(jiāng)进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积(jī)极的一(yī)派。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入(rù)兴全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股名单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接(jiē)买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了(le)对人工智能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一季度也进行了调(diào)仓换股，提(tí)高TMT行业结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工(gōng)比例，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前(qián)三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞、三六(liù七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思)零、金山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个(gè)TMT股票进入前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保(bǎo)利发展退(tuì)出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的(de)原因，莫海波表示，主要(yào)是基(jī)于对未来(lái)2年(nián)数字(zì)经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发(fā)展的核心在于全要素(sù)生产率的(de)提(tí)升，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过(guò)信息技术(shù)全(quán)方位赋能传(chuán)统(tǒng)行业，从(cóng)生产(chǎn)和(hé)服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应用等(děng)，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间(jiān)较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的(de)行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部总经理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布局了(le)TMT或人工智能相关板(bǎn)块(kuài)。比如，建信智能(néng)生活(huó)在(zài)一季度继续(xù)调整了行业配(pèi)置(zhì)，降低了(le)制造业、大金(jīn)融地(dì)产行业(yè)的(de)配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点(diǎn)布局了人工智能技术创(chuàng)新带来的相关产业(yè)趋(qū)势(shì)机会。

　　保留(liú)一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致(zhì)行情演(yǎn)绎下(xià)，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了(le)对(duì)人工智能的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一个(gè)季度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈(liè)的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模型路(lù)线的成功，这(zhè)一(yī)成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次(cì)的人工智能(néng)的应(yīng)用领域得(dé)到了极大的(de)拓展(zhǎn)，模型具(jù)备了强大的(de)通用性(xìng)。这属于科(kē)技史(shǐ)上的(de)一次重(zhòng)大创(chuàng)新，未来多个(gè)行(xíng)业(yè)将极大受益于(yú)这一技(jì)术的应用和(hé)普及(jí)。未(wèi)来我(wǒ)们应该更加重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一(yī)季度(dù)前十(shí)大重仓股

　　坚持低估(gū)值(zhí)价(jià)值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也(yě)提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相(xiāng)关(guān)板块的布(bù)局。他表示，除复(fù)合(hé)国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋势(shì)外(wài)，今(jīn)年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)大模(mó)型技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新周期(qī)，深入(rù)和广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的(de)需求拉动，因(yīn)此，计(jì)算机、电子等偏成长行(xíng)业的(de)部分成长股(gǔ)是(shì)未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示(shì)，他注意到(dào)市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如(rú)同去年三季度半(bàn)导体(tǐ)及医药板块(kuài)的抛售，反而(ér)造就了(le)难得的机会。“我们这时反而(ér)应该(gāi)加大对能(néng)源板块(kuài)机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理(lǐ)孟(mèng)夏(xià)虽然也认为(wèi)，AI是(shì)不(bù)亚于互联(lián)网级(jí)别的技术要素革命，或许我们已经(jīng)站在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为(wèi)成长投资者，会积极学(xué)习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年(nián)能(néng)看(kàn)到AGI通用(yòng)人工智能的雏(chú)形(xíng)。但她(tā)同(tóng)时表示(shì)，也会努(nǔ)力在火热的行情面前(qián)保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄(zhēn)别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期业绩的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨慎(shèn)，他表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造(zào)成(chéng)板(bǎn)块后续波(bō)动(dòng)。正因为(wèi)此，他在去年三四季度布(bù)局了不少人工(gōng)智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少于(yú)市场(chǎng)平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然(rán)市(shì)场中有(yǒu)不少声音说这次不(bù)一样，交易占比创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某个(gè)阶段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星在(zài)银华(huá)心怡一季(jì)报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情(qíng)。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为(wèi)，AI或许(xǔ)是科(kē)技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它(tā)对(duì)投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利(lì)润在产业(yè)链不同环节之间(jiān)将(jiāng)如(rú)何分配？市场当前认为的受益(yì)环节是否能如(rú)愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水平(píng)达到了(le)什么程度，以及渗透(tòu)率将多(duō)快提升？都是(shì)很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可(kě)细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的(de)发展是一个长期(qī)因素(sù)，我们还没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产(chǎn)，是我们的投资目(mù)标。

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