5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额(é)连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工(gōng)智(zhì)能(néng)、消费(fèi)、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标(biāo)的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑(jí)也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么(me)走？机构(gòu)多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思)期(qī)权(quán)则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了(le)美国(guó)股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资(zī)缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在(zài)去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压(yā)力暂(zàn)时(shí)有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境(jìng)，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结(jié)构(gòu)调整依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的(de)情况下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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