金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的(de)最后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没(méi)在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注(zhù)。直(zhí)至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周期(qī)，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周期到来。

如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁 src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/108010d8bcd10b12640bf6ebd7138347.png" alt="万物皆周期！六年一次(cì)的白糖周期(qī)爆发！白糖主力合约创出六年多(duō)新高(gāo)，供需缺口超过500万吨">

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布(bù)的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植面积增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价(jià)格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前(qián)四(sì)大(dà)出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可(kě)能(néng)会(huì)进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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