衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储(chǔ)作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人(rén)公(gōng)布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者也(yě)高度关(guān)注美联(lián)储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预(yù)计(jì)对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际(jì)油价(jià)仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的(de)油价(jià)带来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的(de)担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主要还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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