5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约(yuē)定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产(chǎn)，不过(guò)原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏(kuī)损额(é)度(dù)超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完(wán)成(chéng)

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公(gōng)开(kāi)挂牌(pái)方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出售征集到一(yī)名意向受让方，符(fú)合上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也(yě)按照(zhào)相关交易规则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商(shāng)一(yī)致(zhì)，就出(chū)售交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽车(chē)有限公司100％股(gǔ)权的股权(quán)转让(ràng)协(xié)议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资管理(lǐ)有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告(gào)终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车(chē)工业集(jí)团(tuán)。作为一家老(lǎo)牌国营企业(yè)，该(gāi)公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)组(zǔ)装生(shēng)产重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善(shàn)陷入发(fā)展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及(jí)中国长安汽车集团有(yǒu)限公司(sī)，将太原(yuán)重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被(bèi)盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月(yuè)以不(bù)超过(guò)2.7亿元的价(jià)格，从长安(ān)手(shǒu)中(zhōng)接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全(quán)部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是实(shí)现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货车、10万台(tái)发动(dòng)机的大(dà)型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞(dòng)察(chá)不足(zú)，经营(yíng)状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公(gōng)司、中(zhōng)国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过(guò)江铃(líng)重汽几(jǐ)年的(de)销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停(tín假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字g)止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资(zī)。这一(yī)举动的(de)主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入(rù)，利(lì)于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自(zì)身近年(nián)来日子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三(sān)年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶持资(zī)金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的(de)净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这(zhè)两年(nián)的扣(kòu)非归母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现(xiàn)金(jīn)流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂(zàn)停(tíng)生(shēng)产(chǎn)和(hé)销售，当前主要开支(zhī)为(wèi)员工(gōng)薪酬和(hé)设(shè)备维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续积(jī)极(jí)推进江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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