自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投(tóu)资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三年怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的(de)预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎(y怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义íng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储的爆(bào)发性需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链下游传导到(dào)上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些(xiē)真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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