今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业(yè)务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。<更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思/p>

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需(xū)求端(duān)将对(duì)设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回报基金的(de)话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是(shì)为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也(yě)是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在(zài)一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告(gào)期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一(yī)季度末(mò)该基金股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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