五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时(shí)也是美国(guó)历(lì)史上(shàng)第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在(zài)来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其(qí)成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业(yè)危机将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务(wù)违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院投票(piào)通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法(fǎ)案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加(jiā)剧了美债(zhài)违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的(de)一次。美(měi)国政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美(měi)国去年国(guó)内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将结(jié)束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也(yě)就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了(le)，最终(zhōng)债务违(wéi)约(yuē)就只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国出(chū)口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是(shì)债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　<需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂/p>

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次日(rì)即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能(néng)性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合(hé)约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华(huá)商(shāng)品(pǐn)指数来(lái)看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自(zì)去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向(xiàng)2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不(bù)了(le)，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该(gāi)来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头(tóu)一(yī)直(zhí)都活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融(róng)危机一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失望中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一(yī)定会(huì)爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟(shú)悉(xī)呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走(zǒu)过(guò)，一个一(yī)个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大空(kōng)头必将一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为了(le)这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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