全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效e-height: 24px;'>二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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