衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得(dé)张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛一提的(de)是(shì)，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的(de)核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于(yú)一艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法确(què)认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影(yǐng)响；此外(wài)美(měi)国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂(zá)局(jú)面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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