中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同(tóng)期获(huò)批的(de)野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣(xuān)”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商面临的“一参(cān)一(yī)控”问题(tí)如(rú)何(hé)解决，仍(réng)是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视(shì)各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国(guó)展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的(de)市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国(guó)际(jì)证券(quàn)则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和(hé)证(zhèng)券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正式展业时间(jiān)不(bù)长。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)8633.25万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年(nián)受(shòu)市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券(quàn)行(xíng)业营业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股(gǔ)券商也(yě)难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要(yào)还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年(nián)投行业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩(jì)出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有员工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩根大通证(zhèng)券展业(yè)的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)充分(fēn)利用(yòng)全球化的(de)平台(tái)优(yōu)势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银(yín)行受(shòu)让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其(qí)在(zài)2022年完成(chéng)了(le)创业板(bǎn)注(zhù)册(cè)制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协(xié)议(yì)，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布(bù)一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计(jì)在(zài)6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面的合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业情(qíng)况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了(le)带强调事(shì)项段的(de)无保留意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合并(bìng)计(jì)划(huà)，截止(zhǐ)报(bào)告日(rì)，上述协议和合并计(jì)划的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股(gǔ)子公司(sī)，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明存(cún)在可(kě)能(néng)导致对公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获(huò)批(pī)的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权(quán)。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券将受(shòu)同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证券公司的(de)数量不得(dé)超过2家，其中控制(zhì)证券公司(sī)的(de)数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)的(de)牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破(pò)局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不(bù)难(nán)发现，依托于各自(zì)资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在(zài)原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等多种业(yè)务(wù)模(mó)式，通(tōng)过(guò)服务手段的(de)增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集(jí)团跨境(jìng)合作(zuò)四个方(fāng)面入(rù)手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监会(huì)核发新(xīn)增(zēng)证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资(zī)咨(zī)询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与(yǔ)北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置(zhì)为核心(xīn)进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的(de)研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理(lǐ)综合(hé)解决方(fāng)案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续(xù)推进(jìn)私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销(xiāo)第三方(fāng)金融(róng)产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接境外资本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外(wài)资银行股东(dōng)背景的券(quàn)商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司(sī)高净值个(gè)人客户综合(hé)财富管理业(yè)务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户(hù)及其家族提供专业(yè)、多元及定制化的资(zī)产配置服务(wù)，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财(cái)富(fù)管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行全(quán)方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户(hù)全(quán)生命(mìng)周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品为客户在(zài)同一(yī)策(cè)略下提供差异化选择(zé)及多元化(huà)的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构加速了在境内设(shè)立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèn20斤是几kg 20斤是多少磅g)券(quàn)获批准设立(lì)，公司注册地为北京市(shì)，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)是首家新(xīn)设的外商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设(shè)立，出资(zī)额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目(mù)前(qián)国内的(de)外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独(dú)资券商。从(cóng)数(shù)量上来看，外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家(jiā)外资券(quàn)商的设立(lì)申(s20斤是几kg 20斤是多少磅hēn)请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后(hòu)在京会(huì)见(jiàn)美国桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银(yín)行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de20斤是几kg 20斤是多少磅)国(guó)际金融机(jī)构负(fù)责人普遍表示(shì)，此次来华(huá)亲身感受到(dào)中(zhōng)国(guó)经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和全(quán)球投资者(zhě)带(dài)来了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓(tuò)展在华业(yè)务和投资(zī)，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华(huá)西(xī)证(zhèng)券即(jí)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外(wài)资机构(gòu)来华展业便利(lì)度不断(duàn)提(tí)升，经营范围和监管(guǎn)要求(qiú)实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国(guó)证券市(shì)场，对本(běn)土证(zhèng)券公司(sī)既带来了国际金融机构(gòu)全面参与(yǔ)中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也(yě)带(dài)来了(le)通(tōng)过(guò)与国际金融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务(wù)发展、提升(shēng)管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发(fā)展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业发展理念(niàn)的(de)变革(gé)和重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局正加(jiā)速演变。

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