在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起了(le)基民的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处一(yī)样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发生了(le)什么(me)？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告(gào)，对(duì)公司旗下(xià)高溢(yì)价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已(yǐ)经(jīng)大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板指继续(xù)受(shòu)到资金的青(qīng)睐，今陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机构看好(hǎo)传媒、顺周期板(bǎn)块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告(gào)，两家(jiā)公募旗(qí)下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资(zī)者关注二级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资(zī)，可能遭受(shòu)重大损失(shī)。

　　从(cóng)两只产品(pǐn)的(de)表现看，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价率都回落(luò)到(dào)4％以内，投资者(zhě)的追捧(pěng)热(rè)情在(zài)风险提示后有所降温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品规模仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿(yì)元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的产品已经达(dá)到27％，体现(xiàn)了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是(shì)日经225指(zhǐ)数收(shōu)益(yì)率（经汇率(lǜ)调整后(hòu)），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通盘不(bù)够大，短期(qī)内受到资金的净买入，产生(shēng)了供不(bù)应求的情况(kuàng)，就会推高二级市场价格，让价格(gé)走(zǒu)在指(zhǐ)数涨幅的前面，这个(gè)情况就会产生基金(jīn)产品的(de)高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经225指数(shù)表现(xiàn)的，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数(shù)正常走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也就是(shì)会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就会(huì)产生二级(jí)市(shì)场价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢价(jià)品种，避免下(xià)跌风(fēng)险。”该基(jī)金经理称。

　　而陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处(ér)从(cóng)日(rì)本(běn)股市表(biǎo)现看，今(jīn)年年初(chū)以(yǐ)来日本(běn)股市(shì)持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年泡(pào)沫经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券认为，近期日本股(gǔ)市上(shàng)涨受多重(zhòng)因(yīn)素驱动：一是随着美(měi)联储加息预(yù)期下(xià)降和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏和(hé)去年日元(yuán)持(chí)续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所上市公司(sī)多(duō)表现良好；三(sān)是今(jīn)年(nián)东京交易(yì)所(suǒ)提出将改革公司治(zhì)理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计(jì)部(bù)分低估值(zhí)企业可能采取股票(piào)回购等(děng)方式提振(zhèn)股价，截(jié)至本周，已有价(jià)值3900万亿日(rì)元的(de)股票被宣布(bù)回(huí)购；四是近期部(bù)分利好消(xiāo)息带动市(shì)场情绪。包括G7峰(fēng)会在(zài)日召开(kāi)、巴(bā)菲特(tè)赴日考察并(bìng)表(biǎo)示大举投资日(rì)本股市等，推动市(shì)场对日本股市的(de)整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基(jī)金经理提(tí)示短期(qī)过(guò)快上(shàng)涨带来(lái)的投(tóu)资风(fēng)险，并(bìng)提示投资(zī)者(zhě)，海外投资可能会涉及相关的汇(huì)率风险，对相(xiāng)关市场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投(tóu)资者在自己能力圈(quān)内投资，避免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末(mò)规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿(yì)份，按(àn)照区(qū)间(jiān)成交均价测算，净(jìng)流(liú)入资金微(wēi)增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日(rì)净流(liú)入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金(jīn)居(jū)前，都超过了2亿(yì)元(yuán)资金体量。另外，触(chù)底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金关注，净流入资(zī)金(jīn)相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今(jīn)年(nián)以来(lái)净流入资金最多的是易方达(dá)创(chuàng)业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位(wèi)居(jū)行业(yè)首位。另(lìng)外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业(yè)前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗、恒生互联(lián)网(wǎng)等，也都受到资金(jīn)的(de)追逐，净流入资(zī)金(jīn)都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越(yuè)跌(diē)越买”，华安基金指数与量(liàng)化投资部表(biǎo)示(shì)，随着前(qián)期创业板50指(zhǐ)数的(de)回调，当前估(gū)值已来到30倍的历史低位区间，且一季(jì)报(bào)显示成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋(qū)势明显，持续关注板块趋势反(fǎn)转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月(yuè)底的政治(zhì)局会议提出“要夯实科技自(zì)立自强根基，培(péi)育壮大(dà)新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改造。要重视通用(yòng)人(rén)工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国(guó)内经济发(fā)展动能要加快转变，新能源及(jí)人工智能将是(shì)经济(jì)转型的两大动能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业板持续(xù)受益于政策红利(lì)，该机构(gòu)建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强(qiáng)势的上(shàng)证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日(rì)基金份额(é)流失4亿份(fèn)，资金净流出(chū)超过11亿(yì)元。另(lìng)外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别(bié)有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药(yào)ETF等(děng)近期出(chū)现阶段(duàn)性行情(qíng)的板(bǎn)块，遭遇资金的(de)卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金(jīn)也有1个(gè)亿(yì)以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出现百亿(yì)体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出(chū)现越涨越(yuè)卖，整体资(zī)金净流出位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部(bù)分热门主题行(xíng)业的(de)资金出现流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中长(zhǎng)期角度，观(guān)察各类板块(kuài)的投资机(jī)会(huì)和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长(zhǎng)期的趋势，但市(shì)场(chǎng)展现出更多结构性机会(huì)，当前(qián)市场对(duì)题(tí)材(cái)的追捧热度仍持续偏高。“传媒(méi)板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，炒作(zuò)有(yǒu)逐(zhú)步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基(jī)金(jīn)建议继续关注(zhù)资金合力最强的(de)人工智(zhì)能与(yǔ)央(yāng)企(qǐ)相(xiāng)关品种，中期在市场炒作热度(dù)回落、且经济复苏(sū)趋(qū)势确立(lì)后关(guān)注(zhù)“顺周期”板块的整(zhěng)体机(jī)会，尤其是(shì)大(dà)众消费等领(lǐng)域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字化(huà)对生(shēng)产(chǎn)力的(de)提升，重点关(guān)注计算机、互(hù)联网和传媒等行业。

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