自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板世界上性功能最强的国家是哪个国家的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创世界上性功能最强的国家是哪个国家板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季度(dù)的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指数(shù)仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(g世界上性功能最强的国家是哪个国家uān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持(chí)续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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