全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zh螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ī)出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于(yú)目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和(hé)其他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形(xíng)势(shì)再(zài)做出决策。

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