金融界4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现(xiàn)货也(yě)基本(běn)兑现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可(kě)能的(de)向上驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比(bǐ)和同(tóng)比上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点和下(xià)游反馈(kuì)和(hé)实际地产的(de)表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频得考虑梅(méi)雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从(cóng)近期独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频的现货反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此(cǐ)近月确实(shí)难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路(lù)。

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