芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失(shī)业(yè)率却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到(dào)2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业(yè)人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月(yuè)份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形(xíng)势好于(yú)去(qù)年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今(jī始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗n)年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是(shì)由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)。有5个行业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看(kàn)，知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业率大(dà)多(duō)高于全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长的(de)症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失(shī)业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此(cǐ)前十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社会(huì)经(jīng)济活动的(de)人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正(zhèng)始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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