今年A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)最(zuì)为火热(rè)的“中特估”板块又将迎来重磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国(guó)基金(jīn)报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF，发行(xíng)日期已(yǐ)经正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，其(qí)中，网下现金(jīn)、网(wǎng)下(xià)股(gǔ)票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日(rì)19日，产品的(de)首(shǒu)发募(mù)集上限均为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行预期，多位业(yè)内人(rén)士(shì)用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先，中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF契合(hé)目前资(zī)本市场的行情主线，预计(jì)发行情况较为理想(xiǎng)；其(qí)次，上述ETF设置了发行(xíng)上(shàng)限，加上部分券商近(jìn)期(qī)对于基金的(de)发行导向转为保有量考(kǎo)核，也不会(huì)过份冲刺首发规模(mó)。

　　还有业(yè)内(nèi)人士表示，中证国新央企主(zhǔ)题系列指数有助于资(zī)本市(shì)场(chǎng)从科技领域(yù)、能(néng)源产业等多(duō)维度服务央企(qǐ)，强化股(gǔ)东回(huí)报(bào)，帮助投资者走(zǒu)进央企(qǐ)、认识央(yāng)企，支(zhī)持(chí)央企利用(yòng)资本市场做强做优做大，提升市(shì)场影响力、号召力，切实(shí)促进央企上(shàng)市(shì)公司(sī)实现高质量(liàng)发(fā)展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，正式对外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF同时对外发布基(jī)金发(fā)售(shòu)公告。

　　公(gōng)告显示，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正式(shì)发售，其中，网下现金、网(wǎng)下(xià)股(gǔ)票(piào)认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从(cóng)发(fā)行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集上限(xiàn)。3只基金(jīn嘴巴含胸的感觉知乎)费(fèi)率也稍有差异，招(zhāo)商及(jí)汇添(tiān)富旗下的中证国新央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购(gòu)份额(é)小于50 万份的(de)，认购费为0.8％；认(rèn)购份额在(zài)50万份至100万份(fèn)之(zhī)间的(de)，广发中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇(huì)添(tiān)富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认(rèn)购份额大于100万份的(de)，认(rèn)购(gòu)费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发(fā)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF由工商银行(xíng)托管，汇(huì)添富(fù)中证国新央企股东回报ETF由建(jiàn)设银(yín)行托管，招(zhāo)商中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基(jī)金君了(le)解，上交所拟定于(yú)5月(yuè)11日举办“发现(xiàn)央企(qǐ)投资(zī)价值(zhí)促(cù)进央(yāng)企估值回归(guī)”业(yè)务交流会暨国(guó)新央企股东回报(bào)ETF宣介会。会议(yì)主旨为进一步探索建立中国(guó)特色估值(zhí)体系，引(yǐn)导央企投资(zī)价(jià)值发现，推动央企估值回归合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券商(shāng)、基(jī)金公(gōng)司等相关(guān)领导将出席会(huì)议。

　　在多位业(yè)内人士看来，3只中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF未来(lái)都将在(zài)上(shàng)交所上市，上交(jiāo)所此(cǐ)次会议或为产品(pǐn)发行预(yù)热(rè)。

　　不少行业人士也看好央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的(de)发行(xíng)情况(kuàng)。“‘中特(tè)估’是近期(qī)资本市场的行情(qíng)主线，包括交(jiāo)易所、券商、基(jī)金工(gōng)商各方对(duì)此也(yě)比较重(zhòng)视，基金公司肯定会重点发行，但目前(qián)市场上也存在不(bù)少央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，因此预计此次央企股(gǔ)东回报ETF发行(xíng)也会相对理性(xìng)。”一位基金公司人士(shì)表现。

　　一位(wèi)券(quàn)商人士也表示，所在券(quàn)商(shāng)会参与其中一只央企股东回(huí)报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发(fā)规模(mó)。

　　“首先，央(yāng)企股东回报ETF契合目前资本(běn)市场的行情主(zhǔ)线，产品(pǐn)本身(shēn)就比较好卖(mài)；其(qí)次，我们近期已将考核侧重点放在产(chǎn)品保有量上(shàng)，同(tóng)时降低基金首发的考核权重。”上述券商人(rén)士称。

　　一位(wèi)基金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在(zài)此次央企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期(qī)多家基(jī)金公司嘴巴含胸的感觉知乎上报的中证国新(xīn)央企ETF已经分为三批(pī)陆续推向市场，而不是九(jiǔ)只(zhǐ)同(tóng)时获批发(fā)售，就是为了避免发行大(dà)战的出(chū)现。”

　　“尽管(guǎn)销售(shòu)机(jī)构(gòu)不会过度拼基金首发，不过，目前(qián)市(shì)场上非常关注‘中特(tè)估’板块，预计(jì)发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布局(jú)央企主题产品

　　为(wèi)投(tóu)资(zī)者带来分(fēn)享改革红利工具(jù)

　　“中特估(gū)”成为今年以来(lái)资(zī)本(běn)市(shì)场的热门，基金公司也(yě)积极(jí)布局(jú)相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发(fā)现(xiàn)，今年以来(lái)全市场已有18家基金公司陆续申报了(le)21只央国企主题基金，易方(fāng)达、汇(huì)添富、南方、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银(yín)华(huá)基金等多家机构(gòu)，还各申报了(le)主、被动两(liǎng)只产品，积(jī)极填补这一(yī)产品条线。

　　除了(le)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银(yín)华还同时上报了(le)跟(gēn)踪“中证国(guó)新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)现代能(néng)源ETF，据了解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也有望(wàng)尽快获批(pī)，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随(suí)着(zhe)这些主题产品(pǐn)的发(fā)行，意(yì)味着(zhe)，个人(rén)和机构(gòu)投资者拥有配置央(yāng)企特(tè)色指数(shù)、分(fēn)享改革红(hóng)利(lì)的便捷(jié)工具。

　　据(jù)业内人(rén)士(shì)表示，早在(zài)去年11月，证监(jiān)会主席易会(huì)满(mǎn)提出“探索(suǒ)建立(lì)具(jù)有中国特色(sè)的(de)估值体系，促进市场资(zī)源配置功(gōng)能更好(hǎo)发挥”。这一讲话(huà)为A股市场未来发(fā)展和改革(gé)指明了方(fāng)向，成熟完善的估值体系对于资本(běn)市(shì)场的价(jià)值(zhí)发现(xiàn)以(yǐ)及资源配置功能(néng)的发挥有重要作用，也是资本市(shì)场支持实体经济(jì)发(fā)展的重要(yào)基础。因此，看(kàn)准“中国特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)”背景之下，央(yāng)国企估(gū)值重塑的机(jī)遇(yù)，行业(yè)对(duì)这一领域(yù)的产(chǎn)品积(jī)极布局(jú)。

　　“我们目前(qián)储备了不少央国(guó)企主题基金，就是看准这类企业的投资(zī)价值。”据(jù)一位基金公司人(rén)士表示，建(jiàn)立具(jù)有中国特色的估(gū)值体系，有助于提升市(shì)场(chǎng)对(duì)国有上(shàng)市(shì)企业(yè)的关注度(dù)，对企业估值层面(miàn)的各(gè)类因素做进一步的研(yán)究和探讨，强化相(xiāng)关(guān)领域在新环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国(guó)庆表示，从长期来(lái)看，央国企板块的投资逻辑(jí)是(shì)比较完备的：一(yī)是央企是实现国(guó)家战略发展的(de)“排头(tóu)兵”，不断受到政策的支持与(yǔ)引(yǐn)导；二是(shì)央企(qǐ)作为资本市场“压舱石”“基(jī)本盘”具有重要作(zuò)用；三是央企引领科(kē)技创新，研发(fā)占比逐年提升；四是央企仍是A股(gǔ)估(gū)值洼地。未(wèi)来在不断完善中国特色现代(dài)资本市场下，预计国资央企有望迎来估值修复(fù)。

　　汇添(tiān)富基金经理晏阳也(yě)表示，当(dāng)前稳健(jiàn)的经(jīng)营业绩(jì)为央国(guó)企的估值重塑提供了市场认(rèn)可的基(jī)础。从盈利能力方(fāng)面(miàn)来(lái)看，近年来央国(guó)企ROE出(chū)现明(míng)显企稳回升，目前已超(chāo)过(guò)其他类型企业，高(gāo)于A股平均水平，体现(xiàn)出(chū)央国企(qǐ)较(jiào)强的“价值(zhí)创造”能力。从成(chéng)长性(xìng)来看，2022年三季度国资(zī)委旗下上市(shì)央企营业(yè)总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利(lì)润同比增长12.53％，而(ér)同期全部(bù)A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国(guó)企的发展韧劲(jìn)。展望(wàng)未来，央(yāng)国企上市(shì)公司质(zhì)量的提升(shēng)或(huò)将成为央(yāng)国企估值重塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投资部(bù)基金经理刘重杰(jié)也表示，从(cóng)公司经营的角度看，上市央、国(guó)企的(de)盈(yíng)利能力相比A股市(shì)场整体而(ér)言更加稳健，ROE、分红率、股息率过(guò)往长期领先，具备较高的长(zhǎng)期投资价值(zhí)，或更符合机构投资(zī)者、个人养老(lǎo)金等配置性(xìng)的需求。在中国特色估(gū)值体系的推进过程中(zhōng)，央(yāng)企股东(dōng)回报指数具(jù)备较好(hǎo)的长期配置价(jià)值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前(qián)这3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股东回(huí)报指数(shù)是什么？

　　答：中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数，指数由国(guó)新(xīn)投资有限公司定制，主要选取(qǔ)国务(wù)院国资委下属现 金(jīn)分(fēn)红(hóng)或回购总(zǒng)额占总(zǒng)市值比率较高的50只上市公(gōng)司证(zhèng)券作为指数样本， 以反映央(yāng)企股东回(huí)报(bào)主题上市公司证券的整体表现。

　　指数行业(yè)覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房(fáng)地产、机(jī)械设(shè)备等，前(qián)十大成份股权重合计约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央(yāng)企股东回报指数前十大成份股：

　　数据(jù)来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股东回(huí)报指数聚焦高(gāo)分红与高回购央企，指数近12个(gè)月股息率(lǜ)为4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于主流指数的分红(hóng)水平。

　　低估值(zhí)：央企股东回报指数当前市盈率(lǜ)约为9倍(bèi)，相(xiāng)对于主流指数表(biǎo)现出更低的估值(zhí)水平，央(yāng)企估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数近五(wǔ)年(nián)ROE水平均稳定保持在8％以上，体现(xiàn)出较好的盈(yíng)利水平(píng)和(hé)盈(yíng)利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是(shì)5月15日至5月19日。投资者可选择网上现金认购、网下(xià)现金(jīn)认购和网下股票(piào)认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发(fā)行有限额么？

　　答：目(mù)前3只产(chǎn)品募集规(guī)模上限为20亿元，如(rú)果募集规模(mó)超过(guò)20亿元，将(jiāng)采(cǎi)取比例配售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF的费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品(pǐn)涉及认购费(fèi)、管理费、托管费(fèi)等(děng)。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看，在认购金额(é)低于50万，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而高(gāo)于100万(wàn)，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品均(jūn)为0.5％，而托(tuō)管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市(shì)商如何安(ān)排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在(zài)上交所上(shàng)市。多家公司后(hòu)续将(jiāng)安(ān)排做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金(jīn)的基(jī)金经理人选(xuǎn)？

　　答：从目前(qián)看，这三家基金公司都由“实力派”来担(dān)纲(gāng)基金经(jīng)理。其中广发(fā)央企(qǐ)回报(bào)ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆为广(guǎng)发基(jī)金指数投资部副(fù)总经理，而汇添富央(yāng)企回(huí)报ETF采(cǎi)取了双基金经理来(lái)管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东回报指数历(lì)史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报指数过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历(lì)史年化(huà)回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上(shàng)证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何(hé)看(kàn)待央企(qǐ)指(zhǐ)数的投资价值(zhí)？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市(shì)值优势明(míng)显，具备较高的长期投资价(jià)值；2、央企经营较稳健，整体平(píng)均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社(shè)会责任，是国家战略发展主力军。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重塑(sù)中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系背景下估(gū)值提升空间(jiān)较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量发(fā)展成果2、具备一(yī)定抗通胀能力(lì)和(hé)抗(kàng)风险的(de)配(pèi)置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续(xù)性如(rú)何(hé)？

　　答：一、央(yāng)企当前估值仍(réng)处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估(gū)值水平（市(shì)盈率(lǜ)TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无论(lùn)横向对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经(jīng)济地位并不(bù)匹配，亟待改善，在政(zhèng)策支持下有望迎来重塑(sù)。

　　二(èr)、央企重估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点来看，多(duō)家券(quàn)商明(míng)确表示今年(nián)的投资主(zhǔ)线之一就是央(yāng)国企价(jià)值(zhí)重估。部分券商的观(guān)点如(rú)下：

　　国信证券：继续(xù)把(bǎ)握国企价(jià)值重估这一投资主线；

　　银(yín)河证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数(shù)字经济+国企改(gǎi)革主线(xiàn)；

　　平(píng)安证(zhèng)券(quàn)：数字经济+国企改革的(de)投(tóu)资主线更为(wèi)清晰；

　　光(guāng)大(dà)证券：在新一轮国企改革和中国特色估值体(tǐ)系推(tuī)动下，当前国企价值重估行情有望(wàng)持续并形成(chéng)主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 嘴巴含胸的感觉知乎