金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没(méi)在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力(campus是什么意思 campus是国誉吗lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周期的(de)原因(yīn)与白(bái)糖(táng)期货的种植周期有(yǒu)关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白(bái)糖现货(huò)市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下(xià)2018年以(yǐ)来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算(suàn)供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于(yú)国(guó)内(nèi)糖料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。campus是什么意思 campus是国誉吗

　　据消费(fèi)日(rì)报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格(gé)指数(shù)出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前(qián)十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上(shàng)政府实施(shī)的(de)出(chū)口限制，世界各地的糖(táng)价可能会(huì)进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是(shì)闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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