5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资(zī)讯(xùn)股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资(zī)金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市起开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内(nèi)期货(huò)公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首(shǒu)次(cì)公(gōng)开发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且(qiě)不存(cún)在实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万元(yuán)，实际(jì)控制(zhì)人(rén)为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的(de)持(chí)股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司(sī)合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验收的(de)大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下(xià)降(jiàng)。报告(gào)期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是(shì)公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一(yī)代产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局、积极(jí)推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个(gè)核心产品和技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技(jì)园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财(cái)经，但(dàn)文华(huá)财(cái)经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对(duì)方发行(xíng)股份及(jí)支付现金的方(fāng)式(shì)购(gòu)买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关(guān)于本(běn)次交(jiāo)易的初(chū)步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易(yì日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗)协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次交易尚(shàng)需履行必要(yào)的内部决(jué)策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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