华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然(rán)大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得的(de)资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风险的情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被(bèi)夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班次报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门(mén)的(de)一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股(gǔ)公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要(yào)业(yè)务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Lin幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班kedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽(zé)西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班(bù)和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约8％。

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