投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股(gǔ)价最(zuì)高达到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司(sī)也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)基金(jīn)规模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者(zhě)而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的(de)众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的(de)中长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际(jì)投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个(gè)赛道。

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