美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上(shàng)一致同意(yì)加息25个基(jī)点，但(dàn)在是(shì)否有(yǒu)必(bì)要进一步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可能没有必(bì)要进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他三件套是哪三件们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银行压力(lì)对(duì)经济活动的(de)影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足(zú)以证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但(dàn)包括(kuò)美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息(xī)，以评(píng)估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和(hé)近期银行业(yè)的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出(chū)一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是(shì)不要传达降息的可能(néng)性，或(huò)者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继续调高利(lì)率或是维持(chí)利(lì)率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀(zhàng)正在(zài)降温之前，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前(qián)降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否(fǒu)进一(yī)步加息(xī)问题(tí)上的(de)分歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息(xī)，但这肯定(dìng)会(huì)支持这(zhè)样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市(shì)场的银(yín)行业危机，美联(lián)储官(guān)员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可(kě)能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了(le)这(zhè)一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了(le)对(duì)盈利(lì)能力下降的(de)预期，而不是对(duì)偿付(fù)能力的(de)担忧。市场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪要(yào)中最(zuì)突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　三件套是哪三件g>债务上限

　　对(duì)于受到全球高(gāo)度关(guān)注(zhù)的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继(jì)续解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要(yào)性。一(yī)些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继(jì)续举行(xíng)债(zhài)务(wù)上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦重申(shēn)她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来(lái)几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议(yì)纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一(yī)口气，因(yīn)为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周(zhōu)三(sān)仍处于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的(de)情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要(yào)求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为(wèi)这件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协(xié)议三件套是哪三件其实可以非常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要(yào)意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的(de)数据(jù)，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股(gǔ)原本(běn)将在国(guó)会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在(zài)本财年第一财季(jì)总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心(xīn)业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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