公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规模，再(zài)度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入密集(jí)披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的(de)基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金股票(piào)仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在(zài)一季度(dù)末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其(qí)进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在(zài)一(yī)季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分(fēn)观(guān)察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在(zài)于可(kě)积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能(néng)并不显著。但(dàn)如(rú)果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将长期复(fù)合回(huí)报(bào)作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的(de)最(zuì)重要保(bǎo)障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模(mó)达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基(jī)金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要(yào)时间(jiān)修复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降是(shì)必妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超(chāo)预(yù)期回(huí)升。就近期公布的社(shè)融和地产(chǎn)数(shù)据(jù)分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续关注(zhù)整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放(fàng)在(zài)微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观数(shù)据(jù)，多(duō)看看(kàn)微(wēi)观企业变化可以让内(nèi)心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市(shì)场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在(zài)报告(gào)期内均实(shí)现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵(yùn)达(dá)股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，一(yī)季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓(cāng)三安光电(diàn)，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除(chú)，整体经济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的稳增(zēng)长政策落实(shí)与(yǔ)全(quán)球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善(shàn)推(tuī)动资本(běn)市场风(fēng)险偏(piān)好回(huí)升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施，接管相关(guān)银行(xíng)，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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