衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立(lì)即(jí)开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯(sī)基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一(y娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星ī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联(l娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星ián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市(shì)场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地(dì)区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场(chǎng)将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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