今年1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又一次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要(yào)先kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款了(le)解(jiě)美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国(guó)人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一(yī)次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次(cì)世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款施压，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主权信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六(liù)七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的(de)短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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