金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然(rán)这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的(de)巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有的一大阿富汗是哪一年灭亡的堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席(xí)苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石(shí)集团两年前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的(de)还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮的(de)角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终于等到(dào)了被低(dī)估的(de)日(rì)本资产，自此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低(dī)估了(le)。据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面(miàn)发生的变化，日(rì)本监(jiān)管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力(lì)量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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