芦(lú)哲 首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却(què)被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失(shī)业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约)现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的(de)劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约因就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查数(shù)据，青年(nián)失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业(yè)分布(bù)是由(yóu)就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大(dà)的(de)行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务(wù)业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育(yù)年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年失业(yè)人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下(xià)降通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也(yě)在(zài)减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是(shì)近(jìn)年(nián)来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于(yú)此前十(shí)年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构(gòu)的(de)问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能力(lì)，参(cān)加或(huò)要求参(cān)加社会(huì)经济(jì)活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业(yè)人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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