3月份，全国居民(mín)消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放保持较(jiào)快(kuài)增长。货币(bì)信贷较快增(zēng)长与物价(jià)回落并存，引发了(le)中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通(tōng)缩，首先要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物价水(shuǐ)平在一(yī)段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降和(hé)经济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典型的通缩有三个主要(yào)特(tè)点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二(èr)是物价连续一(yī)段时间负(fù)增长，三是(shì)伴随货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国经济(jì)显然并(bìng)不符(fú)合通缩的典(diǎn)型特征(zhēng)，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国(guó)经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要(yào)民生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平(píng)持续平(píng)稳(wěn)运行，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同(tóng)比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节(jié)效应和疫情防控(kòng)政(zhèng)策(cè)优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消(xiāo)费需求季节(jié)性(xìng)回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但(dàn)仍然为正，核心(xīn)CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而(ér)全面(miàn)的(de)下降。

　　从(cóng)货币供(gōng)应量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增(zēng)长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环加快(kuài)畅通，市场汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经济增(zēng)长有望呈现(xiàn)逐步回升态势(shì)。近期，多个国际机(jī)构纷(fēn)纷上调对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融(róng)增长相对(duì)较快(kuài)，经济运行(x汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市íng)持续好转，与通缩(suō)有明(míng)显区别。 随着金融(róng)支(zhī)持效果进一步显现，消费需求(qiú)有望进一(yī)步回暖，下半年物价涨幅可能(néng)逐步(bù)回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货(huò)币(bì)条件合理适度(dù)，居(jū)民预(yù)期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当(dāng)前经济尚(shàng)处于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需求不(bù)足(zú)仍是经济运行(xíng)面临的(de)突出(chū)矛(máo)盾。从这一角度(dù)来(lái)看，对通缩(suō)的担忧(yōu)情绪(xù)一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了人(rén)们对(duì)经济(jì)复苏动(dòng)力和强度的关(guān)切(qiè)，需引起高(gāo)度重视。当务(wù)之急(jí)，要继续科(kē)学精准(zhǔn)实施(shī)宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结(jié)构性改革有机结合起来，在(zài)稳定就业和提高(gāo)居(jū)民(mín)收(shōu)入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运(yùn)行持(chí)续好转。

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