匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么

　　5月以(yǐ)来，嘉实基金、博时(shí)基金、富国(guó)基金、南(nán)方基金等多家(jiā)头部公募基金密集申报了跟踪海外(wài)半(bàn)导体指数QDII产品，布局全球半导体市(shì)场(chǎng)，引(yǐn)发(fā)业内(nèi)广泛关(guān)注(zhù)。

　　从国(guó)内半导(dǎo)体板(bǎn)块表现来看，在经(jīng)历一季度的(de)持续(xù)回调(diào)后，半导体板(bǎn)块(kuài)自(zì)4月(yuè)中下旬以来又开始持(chí)续(xù)下跌。不(bù)过资金对主题ETF越跌越(yuè)买，区(qū)间(jiān)份额增(zēng)幅(fú)最高达40％。拉长时(shí)间看，年内超(chāo)半(bàn)数半(bàn)导体(tǐ)主题ETF产(chǎn)品份额(é)出现(xiàn)正(zhèng)增长，最高份额增幅超1282％。

　　多位业内人士认(rèn)为，资(zī)金对半导体主题ETF的越(yuè)跌越买，主(zhǔ)要是基于对板块中长期投资价值(zhí)的肯定。尽管半导体板(bǎn)块年内表现震荡(dàng)，但随(suí)着(zhe)国(guó)产替代持续推进，以及(jí)近期AI行情的带动下(xià)，板(bǎn)块(kuài)细分(fēn)领(lǐng)域仍(réng)有较多(duō)投资机(jī)会(huì)。

　　越跌越买(mǎi)，最高份额涨超1282％

　　从(cóng)国内半导体板(bǎn)块表现来看，在经历一季度的持续回调后，半导体(tǐ)板块自4月中下旬(xún)以来又开始持续下跌。以中证(zhèng)全指半导(dǎo)体指数(shù)表(biǎo)现为例，该指(zhǐ)数在4月6日攀至年内高位后(hòu)便开始不断下跌，4月(yuè)10日至5月12日区(qū)间(jiān)跌幅近20％。

　　本周板块表现上(shàng)，半导体与(yǔ)半导体(tǐ)生(shēng)产设备板块周(zhōu)跌幅(fú)为-3.25％，在24个Wind二(èr)级行业(yè)中跌(diē)幅居(jū)前。

　　值得注意(yì)的是，尽管板块持续下跌，但资金对主题ETF产品越跌越买。Wind数据(jù)显示，截至5月12日，月内半导体芯(xīn)片主题ETF收益(yì)均告负，平均收益率(lǜ)为-7.18％；但份额(é)却悉数上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，工银瑞信国证半导体芯片ETF、鹏华国(guó)证半导体芯片ETF月内份额增幅(fú)居前(qián)，分(fēn)别为40％、29％。

　　拉长时(shí)间看年内半(bàn)导体芯片主题ETF产品份额变化，截至5月12日(rì)，除汇添富中(zhōng)证芯(xīn)片产业ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)韩交(jiāo)所中(zhōng)韩(hán)半(bàn)导(dǎo)体ETF等(děng)三只产品份(fèn)额出现下降外，其余产品份额均有大幅增长。其中，嘉实上证科(kē)创板芯(xīn)片ETF份(fèn)额涨幅位列第一(yī)，年内份额猛(měng)增1282.5％。

　　对(duì)于近期半导体板块持(chí)续(xù)下跌(diē)，嘉实上(shàng)证科创板芯片ETF基金(jīn)经理田光远分析，当前半导体行(xíng)业复苏(sū)不及预(yù)期主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)，一(yī)是(shì)国产替代进程不及预期，国内半导体企(qǐ)业(yè)相比(bǐ)海外半(bàn)导体大厂(chǎng)起步较晚，在技术和人才等方面(miàn)存(cún)在差距，在国产替代(dài)过程(chéng)中(zhōng)产品研发和(hé)客户导入进(jìn)程可能不及预期；二是(shì)下游需求不及(jí)预期，在边缘政治和(hé)全(quán)球经济(jì)疲(pí)软背景(jǐng)下(xià)，全球电(diàn)子产品等(děng)终端(duān)需求可能不及预期，从而导致对半导体产品(pǐn)需(xū)求量减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“2023年是全(quán)球(qiú)半导体行业正处于(yú)下行(xíng)筑底的(de)阶段(duàn)，但我们认为(wèi)有望于今年看到拐点的出现”田光远表示，在本轮周(zhōu)期中，率先(xiān)回暖的(de)种类要看芯(xīn)片下游的(de)景气(qì)度，有创新(xīn)属性(xìng)和份额提升(shēng)属性的环(huán)节会率先回(huí)暖。一方面中国经济(jì)体重(zhòng)要(yào)的构成央国(guó)企(qǐ)对资产回报提(tí)出要求，民营企业的(de)竞争力提升也会(huì)更(gèng)加(jiā)依赖数字(zì)化，成本效(xiào)率(lǜ)提升是数字化的长期关键驱动(dòng)力，另一方(fāng)面短周期维度数(shù)字经济有顺周(zhōu)期属性，经济复(fù)苏会加大企(qǐ)业数字化(huà)投(tóu)入力度。

　　九泰(tài)基金战略投资部副总(zǒng)监、九(jiǔ)泰泰富灵活配(pèi)置(zhì)混(hùn)合(hé)（LOF）基金经理刘源表示，首先，回(huí)顾年(nián)初以来半导体板块上涨的原因(yīn)，一方(fāng)面是2022年板(bǎn)块(kuài)调(diào)整幅度较大，行(xíng)业估值(zhí)处于底部位置；另一方(fāng)面市(shì)场预期基本面即将见底，再(zài)加上有AI主题的催化(huà)，所以从年(nián)初到4月初半导体(tǐ)指数出(chū)现了一定(dìng)的反弹。

　　“但(dàn)事(shì)实上，其(qí)中(zhōng)许多个股(gǔ)的股价(jià)其实是(shì)过度反应(yīng)的，所以随(suí)着(zhe)4月中下旬半导体一季报(bào)披露，整体(tǐ)呈现强(qiáng)预期、弱(ruò)现实的表现，再加上(shàng)AI主题的降温，综合因(yīn)素(sù)引起行业(yè)近(jìn)期(qī)的持(chí)续回(huí)调。”刘源直言。

　　长期(qī)看好半导体投资价值(zhí)

　　尽管(guǎn)半导体板块年内(nèi)表现震荡，但从资(zī)金对(duì)主题(tí)ETF产(chǎn)品(pǐn)越跌越买也能看出投资者对板块价(jià)值的肯定，多位业内人士也表示，长期看好半导(dǎo)体(tǐ)板块投资(zī)价值。

　　“我们(men)认为当前无需过度(dù)悲观(guān)。”嘉实(shí)基金(jīn)田光远表示，从基本(běn)面上，人工智能给(gěi)半(bàn)导体带来了新的(de)需求增(zēng)量，从周期视角，预计未来1-2个季度(dù)虽然会有一(yī)定业绩的压力，但(dàn)一(yī)方(fāng)面需求会重新复苏(sū)，另一方(fāng)面中国半(bàn)导体企业有国产替代的中期(qī)逻(luó)辑支(zhī)撑；另外，估值方面，半导体板块(kuài)估值波动较(jiào)大，且子板块(kuài)和细(xì)分线索(suǒ)较多，始终有估值合(hé)理(lǐ)甚至低估的机会出现。

　　田光远认为，当前该板块很多优(yōu)质的公司(sī)处于历史估值(zhí)分(fēn)位低位区间，随着需求回暖或(huò)者新产品的突(tū)破，会有(yǒu)形(xíng)成很好的(de)投资机会。他进(jìn)一步表示(shì)，人类(lèi)历史(shǐ)经历了(le)三次工业革命，前两次(cì)都是以能源为对象进行创(chuàng)新，第三次是信息为对象进行创新，当前阶段(duàn)的人工智(zhì)能从感(gǎn)知(zhī)智能走向(xiàng)认知智(zhì)能后(hòu)，将对人类(lèi)生产(chǎn)力(lì)的提升(shēng)产(chǎn)生(shēng)巨大的影(yǐng)响，也会开启新一轮的工业革命，它是信(xìn)息(xī)革命经历了个人电(diàn)脑、互联网(wǎng)革命和移动互联(lián)网(wǎng)革命后在万物智联(lián)层面的延伸，将(jiāng)会在经济、社会(huì)、政治、军事等方(fāng)面全(quán)面影响(xiǎng)人(rén)类社会。当前仍处(chù)于新一轮产业(yè)革(gé)命爆发的早期的阶(jiē)段，在人(rén)工智能(néng)带(dài)来的(de)技术变革(gé)浪潮下(xià)，人工智能对云(yún)管(guǎn)端各方面都(dōu)产(chǎn)生了(le)影响，云侧变化最为显著，很多(duō)环(huán)节发生了改变，产生了新的投资方向，如算(suàn)力芯片(piàn)的GPU、存储芯片的HBM等。

　　“随着人工智能应用的落(luò)地，端侧和网侧的新硬件也会产(chǎn)生新(xīn)的投资(zī)机会。因此我们长期(qī)看好半导体的投资价值。”田(tián)光远建(jiàn)议投资者长期关(guān)注该(gāi)板块投资机会(huì)，他(tā)认为可以(yǐ)重点配置的(de)主线包括以AI为代(dài)表(biǎo)的创新线、周期见底后的复苏线(xiàn)、以及以(yǐ)半导(dǎo)体设备材料(liào)国产化为代表的制造线。

　　诺安基金科(kē)技组基金经理刘慧影也(yě)表示，2023年全面看好整个半(bàn)导体板块，其中，从半导(dǎo)体国产(chǎn)化为主(zhǔ)的(de)设备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)，到下游(yóu)需求为(wèi)主的芯(xīn)片设计都会在今(jīn)年都(dōu)有非常好的机会。首先，基本(běn)面上，美国对中国(guó)的极限(xiàn)制裁将加速中国芯片的国产替代(dài)，党的二(èr)十大对于科技安全(quán)的(de)强调为(wèi)芯(xīn)片的国(guó)产替代提供了坚实的理(lǐ)论基础。其次，芯片设计板块(kuài匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么)经过近一年的(de)充分调整，股价(jià)已经(jīng)充分反映悲观预(yù)期。最后，伴随AI等新需求拉动(dòng)，整个芯片设(shè)计板块(kuài)有望(wàng)正式迎来反(fǎn)转。

　　“站在(zài)当前，我们(men)将持续跟踪(zōng)和(hé)调研半导体行业(yè)库存、动销数(shù)据和(hé)重点公(gōng)司的边际变化，同时动(dòng)态(tài)跟踪电子消费品的复苏情况，预判半(bàn)导体景气的拐点。”九泰(tài)基金(jīn)刘源表示，展望未来，AI的基础模型训练需要大量算(suàn)力，硬件基础设施成为(wèi)发(fā)展基石，算力芯片(piàn)等核(hé)心环节预(yù)期将会受益，后续(xù)有望驱动半导体行业持续增长。此外，半导体设备(bèi)公司(sī)的一季(jì)报业绩相(xiāng)对(duì)较(jiào)强，国产化趋(qū)势仍在加速推进，后续(xù)半导体设备、材料也(yě)是可以关注的方向(xiàng)。存储作为半(bàn)导体中最大的周期品(pǐn)种(zhǒng)，也(yě)可能在年内迎(yíng)来(lái)边际(jì)变化，需要持续动态跟踪。

　　“风险(xiǎn)方(fāng)面(miàn)，我认为需要关(guān)注景气(qì)度修复速(sù)度和(hé)估(gū)值的匹配程度(dù)，尽管基本(běn)面改善(shàn)的趋势比较确(què)定(dìng)，但改善的过程中股价有可(kě)能(néng)波动较大，要结合基(jī)本面(miàn)变化(huà)综(zōng)合判断配(pèi)置价值(zhí)，我们也(yě)会通(tōng)过适当调仓(cāng)来平衡风(fēng)险(xiǎn)。”刘源(yuán)补充(chōng)道。

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