总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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