市场再迎来风险管(guǎn)理新利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成分(fēn)增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市(shì)场投资者将拥(yōng)有更灵活(huó)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引资金入市(shì)，也能(néng)更好地(dì)服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据(jù)两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。上市(shì)两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期(qī)权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科(kē)创50ETF相继成立(lì)。截至(zhì)目前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计(jì)规模超(chāo)900亿元，其中，规模(mó)最大华(huá)夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二(èr)位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工(gōng)具的呼声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资科创板个(gè)股面临的价格波(bō)动(dòng)更大，因此(cǐ)，随着市场体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资(zī)者(zhě)提供更加灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具(jù)，使得投资者更有效率两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃管理风险的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注(zhù)标的对应上市(shì)公司的投资价(jià)值。”中(zhōng)山大学岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也(yě)将为(wèi)市场带(dài)来更多(duō)的增量资金，更(gèng)好(hǎo)地服(fú)务科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括(kuò)上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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