5月以来，港股市(shì)场仍(réng)在持(chí)续下跌，最近(jìn)一个交易日即5月25日主(zhǔ)要指数(shù)更是创(chuàng)出(chū)年内收市(shì)新低。不过，虽然多(duō)只投资港股的(de)ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益告负(fù)，但资金越跌越买(mǎi)，多只(zhǐ)港股ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下(xià)历史新高。如广(guǎng)发基金两只港股ETF年(nián)内(nèi)份(fèn)额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额也持(chí)续增(zēng)长，最(zuì)新份额更是(shì)逼(bī)近700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此表示(shì)，港股作为(wèi)离(lí)岸市场(chǎng)，基本面主要(yào)跟(gēn)随(suí)国内市场，而流(liú)动性(xìng)与海外流动性(xìng)相关度较高(gāo)，在基(jī)本面及流动性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市(shì)场走势(shì)较弱(ruò)。不过，当前港股市场估值水平(píng)已处(chù)于历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，看好人工智能、互(hù)联网科技、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅超37％，年内资金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，有多只ETF产品份(fèn)额增(zēng)幅明显，且再创历(lì)史新高。其(qí)中(zhōng)，广发恒生科技ETF、广发(fā)港(gǎng)股创新药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易(yì)方达、富国(guó)基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额也实现倍数(shù)增(zēng)幅。

　　此外，华(huá)夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额也(yě)持(chí)续增(zēng)长，年内(nèi)份(fèn)额增幅超(chāo)31％，最新份额(é)已站上699.71亿份(fèn)的(de)高位(wèi)，再创历(lì)史新高，并继续蝉(chán)联市场规模最大的港(gǎng)股ETF产品。

　campus是什么意思 campus是国誉吗　不过(guò)，从产品业绩来看，截至5月26日，仍(réng)有超九成港(gǎng)股ETF产品年(nián)内收益为负(fù)，产品平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股(gǔ)市场持续震荡下跌(diē)，3月(yuè)下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日(rì)，港股再度缩量下跌，恒生(shēng)指数(shù)、恒(héng)生(shēng)科技(jì)指数在同日创下年内收(shōu)市新低；而整体看(kàn)，5月港股(gǔ)市场(chǎng)跌多涨少(shǎo)，波(bō)动中枢朝(cháo)下移动(dòng)。

　　对于近(jìn)期(qī)港(gǎng)股市场波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分析(xī)系受多个因素影响(xiǎng)。一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内经济复苏斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预期(qī)和弱复苏叠(dié)加的阶段(duàn)；另一方面，海外核心通(tōng)胀(zhàng)仍存韧性(xìng)，美国债务上限到期带来的债务违约风险也对市场风险偏(piān)好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股囊括(kuò)了大(dà)部分内地(dì)互联网以(yǐ)及(jí)新经济领域(yù)上市(shì)公(gōng)司，5月份日本正式出台了制造设备管(guǎn)制(zhì)措(cuò)施，加大了市场对(duì)于(yú)国内科技领(lǐng)域(yù)的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了(le)5月份(fèn)港股市(shì)场的(de)表(biǎo)现。

　　诺德(dé)基金基金经理张(zhāng)昳泓认为，港股近期波动(dòng)较(jiào)大主(zhǔ)要有基本面以及资金面两方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角(jiǎo)度来看，去年(nián)防疫政策转向后市场(chǎng)对于(yú)国内疫后复苏有较高的预期，“从(cóng)春节(jié)前后(hòu)的复苏(sū)情(qíng)况，我(wǒ)们确实看(kàn)到由于线下场(chǎng)景的修复，消费需求(qiú)出(chū)现(xiàn)了比较(jiào)好(hǎo)的恢(huī)复。而进入4、5月(yuè)份，国内经济整体相较(jiào)一季度环比有(yǒu)所(suǒ)减弱，这也使得(dé)市(shì)场对于国内(nèi)经济(jì)复苏(sū)预期(qī)开始修(xiū)正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动(dòng)性的角度来看，张昳泓表示，海外对于暂停(tíng)加息的节奏出现反复，人民币汇(huì)率也(yě)在持续(xù)走弱(ruò)，近(jìn)期跌破7的关口。港(gǎng)股(gǔ)作(zuò)为离岸市(shì)场，基本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性(xìng)与海(hǎi)外流动性相关度较(jiào)高，在基本面及流(liú)动性双(shuāng)重压力下，5月(yuè)市场走势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度(dù)是中(zhōng)美经济(jì)相对(duì)强弱关系的直接反馈，“放开国门(mén)之后我(wǒ)们预期中国经济(jì)向上，美国经济进入(rù)衰退，所以港股表(biǎo)现(xiàn)很亢奋，但(dàn)实际结果(guǒ)中(zhōng)美两边的状态变化还是(shì)需要(yào)更长时间(jiān)，但大概率还(hái)是(shì)会发生(shēng)的，在(zài)这个过(guò)程中的波折就(jiù)对(duì)应着人民币汇(huì)率(lǜ)和港股的(de)大(dà)幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创(chuàng)新药等细分(fēn)领域投资机会

　　尽管(guǎn)年(nián)内持续(xù)下跌，但多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备一定的投(tóu)资(zī)性价比，并(bìng)看好人(rén)工智能、互(hù)联(lián)网(wǎng)科技、创新药等(děng)细分领域的(de)投(tóu)资机会。

　　广发(fā)基金(jīn)刘杰(jié)表示(shì)，受欧美银行业危(wēi)机(jī)影(yǐng)响和主要经济体政策变化扰动，今年以来港股持(chí)续(xù)回调，整体表现不如A股。但随着(zhe)国(guó)内外流动性压力持续缓解(jiě)，未来港股资金面(miàn)或有机会得(dé)到改善，结合当(dāng)前的低估值水(shuǐ)平，港股吸(xī)引力或许逐步(bù)凸显。“某些波动较大且回(huí)调(diào)较多(duō)的细(xì)分板(bǎn)块或(huò)许是值得(dé)关注的方向，例如恒生科(kē)技以及港(gǎng)股创新药等，若未来市场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消(xiāo)费复苏或者(zhě)更能调动市(shì)场的关注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘杰认为港(gǎng)股(gǔ)波动性较大，建议投资(zī)者通过定投分散参与(yǔ)，较好平衡风险和机会。同时(shí)，选择(zé)更有价值的细分赛道，或许更符合未来(lái)市场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　具体(tǐ)来看，首先(xiān)，人工智能有望成为全球投资的(de)主(zhǔ)线，推动了中美股(gǔ)市的表现，未来人工智能应用或利好科技相关细分(fēn)领域。其(qí)次，港股创新药是国内医药领域长期(qī)具(jù)备相对(duì)优势的细分赛道，对(duì)比美国(guó)创新(xīn)药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤(liú)等方向需要更多(duō)更先进的疗法和创新药，长期投资(zī)价值值(zhí)得关注(zhù)。此外，港股消费(fèi)行(xíng)业也有望上行。因为目前(qián)我国经(jīng)济总量数据回(huí)暖，国内经济长远(yuǎn)发展的(de)确定(dìng)性增(zēng)强(qiáng)，居民可支配收入(rù)增加，消费信心正逐(zhú)步恢(huī)复。

　　中融基(jī)金(jīn)表示，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场是以机构和外资为主导的市场，因此海外经济数据对港股资金面(miàn)会产(chǎn)生(shēng)较大影响(xiǎng)。在当(dāng)前流动性持续承(chéng)压(yā)和较弱的国际宏观(guān)环境背景(jǐng)下，短期港(gǎng)股或是(shì)震荡行情，投资(zī)者可以关注(zhù)高稳定(dìng)性且具备估值性价(jià)比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复(fù)比预期(qī)更强或(huò)者美国经(jīng)济下滑(huá)比预期更快这二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时(shí)发生时，我们(men)可能就会看到(dào)人(rén)民币汇率(lǜ)的走强，同时港股(gǔ)整体表现(xiàn)也会走(zǒu)强。”中融(róng)基金进一步指出，可以先重点关注(zhù)运营(yíng)商等高股(gǔ)息(xī)资产，而(ér)随(suí)着市(shì)场预(yù)期(qī)更(gèng)进一步强化，可以更多关(guān)注互联网、创新(xīn)药等高弹性板块(kuài)。因为消费品的业绩差异很大，建议更多(duō)关注个股的性价(jià)比与成(chéng)长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言(yán)，从(cóng)长期维度来看(kàn)，当下港股市场具备一定(dìng)的投(tóu)资性价比，当(dāng)前估值(zhí)水平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基本面角度来说，他们认为国内经济的(de)复苏节奏(zòu)可(kě)能大概率是(shì)一波三折趋(qū)势(shì)向(xiàng)上的弱复苏态势，当下港股市(shì)场已(yǐ)经price in经济复苏较弱的相对悲观的预(yù)期，往(wǎng)后(hòu)看随着经济的缓慢复苏，预计(jì)盈(yíng)利(lì)预期也会(huì)逐步上修(xiū)。而从流动性(xìng)角度来(lái)看，美联储暂停加(jiā)息(xī)虽在(zài)节奏(zòu)上较难判断，但往未(wèi)来看是(shì)大(dà)概率事件，预计(jì)人民币汇率的压力(lì)也(yě)会逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细(xì)分板块上，我(wǒ)们认为顺(shùn)周期受益于(yú)国(guó)内经(jīng)济复苏的(de)消费、互联网、医药(yào)等板块仍(réng)然值得重点关(guān)注(zhù)。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其(qí)离(lí)岸(àn)市场特性，海外campus是什么意思 campus是国誉吗投资人(rén)占比较高，受(shòu)国(guó)内及海外(wài)多重因(yīn)素影(yǐng)响，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以采取(qǔ)基金定投的方式投资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 campus是什么意思 campus是国誉吗