AI板块(kuài)成为2023年(nián)最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公(gōng)司宣(xuān)布试水(shuǐ)人(rén)工智(zhì)能、基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也有基(jī)金公司尝试(shì)以AI试水投(tóu)资者关系(xì)管理，更(gèng)有基金(jīn)经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写季(jì)报(bào)！

　　引起市场关(guān)注的是，此次公募基金2023年(nián)一季度报(bào)中，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价值派(pài)，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均(jūn)认可(kě)AI所带(dài)来的颠覆(fù)性(xìng)影响，并看好其中长期投资价值，但是对(duì)于短期人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的是(shì)，季报(bào)中部分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季(jì)报中明确写(xiě)道(dào)，这段AI生成的内容阐述(shù)了(le)人(rén)工智能对各(gè)个行业的(de)改(gǎi)变，比(bǐ)如(rú)医疗(liáo)、教育、工业生产、环(huán)境保护和可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源开发和利用(yòng)等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域的快速发展为全(quán)球带来(lái)无数(shù)机(jī)遇和挑战，将极大地影响我(wǒ)们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完(wán)善的法律法(fǎ)规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐(yǐn)私、确(què)保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时(shí)，也应抓住人工智能带(dài)来的(de)机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重在(zài)季报(bào)中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好(hǎo)人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改(gǎi)变。他还专门谈(tán)及，一季(jì)度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。数(shù)字化的核心逻辑(jí)是提(tí)高(gāo)效率，而(ér)高质量发(fā)展的核(hé)心在(zài)于效率的(de)提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平台等提出(chū)自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段，提(tí)升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个长期向上的类消(xiāo)费(稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊fèi)行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一(yī)样(yàng)大规模(mó)的产(chǎn)业。在中(zhōng)国，依(yī)然(rán)处(chù)于产业的(de)早期，但是(shì)我们可(kě)以(yǐ)看到疫情背景下(xià)，大(dà)家(jiā)越(yuè)来越意(yì)识(shí)到数字(zì)化的重要性。而此轮数字(zì)化将会和(hé)人工(gōng)智(zhì)能深(shēn)度融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机(jī)会。目前整个板块的(de)估值都到了历史最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利用人工智能(néng)完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方方(fāng)面面开始影响我们的生活、工作等(děng)，是一个(gè)历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司(sī)积极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者教育(yù)基(jī)地(dì)宣布(bù)成为(wèi)百度文心一言首批生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教基(jī)地也将通过百度智(zhì)能云接入文心(xīn)一言能力，致力于(yú)创新投资者(zhě)关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都(dōu)积极布局AI领域(yù)

　　随(suí)着人工智(zhì)能成为一季度市场热(rè)点，不少基金经(jīng)理选择(zé)了积极(jí)参(cān)与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派(pài)基(jī)金(jīn)经理，也不乏价值(zhí)投资(zī)派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季(jì)报(bào)可(kě)以看出，该基金一季度(dù)进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要(yào)是受益(yì)于(yú)人工智能的(de)计算机和(hé)传媒互联网行业。前(qián)十大重仓股中，除了(le)海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚定看(kàn)好人工智能对各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚(jù)焦的三大(dà)需求就是能(néng)源、信息(xī)、生命。从而衍(yǎn)生出看好(hǎo)的5大方(fāng)稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊向，半(bàn)导体、数字化、新能源(yuán)、互联(lián)网平台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成为(wèi)最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港股的(de)机会(huì)，特别是软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团(tuán)队中，有(yǒu)不少基金经(jīng)理明(míng)确(què)看(kàn)好(hǎo)人(rén)工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金经(jīng)理陈涛在去年下(xià)半年开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基(jī)本处(chù)于估值、机构持仓的历史底部的位(wèi)置。他认(rèn)为，行业在(zài)信创(chuàng)、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的(de)景气周期，也(yě)是为(wèi)数不(bù)多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际也还有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间的板(bǎn)块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮(lún)科技创新(xīn)周(zhōu)期(qī)的序幕，带(dài)来以十年为(wèi)维(wéi)度的产业变革机(jī)会，同时配(pèi)合2023年(nián)一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软件(jiàn)计算机为代表的科技板(bǎn)块内(nèi)会持续有个股投(tóu)资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问(wèn)人工智(zhì)能和可再生(shēng)能源将构成未(wèi)来社会的(de)基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和新人工智能浪(làng)潮的(de)进(jìn)入，未来新的产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他(tā)在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金(jīn)维持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)新入兴全合润前(qián)十大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜(lán)起科技、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直接买到了(le)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份进(jìn)入十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一(yī)季(jì)报(bào)前(qián)十(shí)大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在(zài)一季(jì)度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结(jié)构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工(gōng)为(wèi)前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进入前十大(dà)重仓(cāng)股之列，招商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展(zhǎn)退出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业(yè)的原因，莫(mò)海波(bō)表示，主要是基于对未来2年(nián)数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发(fā)展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生(shēng)产要(yào)素，高质量发展的核心(xīn)在于全要素生产率的提升，充分(fēn)利用好云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业(yè)逻辑，通过信息(xī)技术全方位(wèi)赋能(néng)传(chuán)统行(xíng)业，从生产和服(fú)务端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖底层(céng)的通信网络、算力(lì)、算法，以及(jí)多样化的行业应(yīng)用(yòng)等，这是一个系统性工程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是(shì)未来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部(bù)总(zǒng)经(jīng)理陶灿管理的基(jī)金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或人工智能相(xiāng)关板(bǎn)块。比如(rú)，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一季度继续调整了行业配置，降(jiàng)低(dī)了(le)制造业、大金融地产行业的(de)配置，增加了消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的(de)配(pèi)置，特别是重点布局了人工智能技术(shù)创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋(qū)势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒(xǐng)

　　稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊分歧声(shēng)音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能(néng)极致行情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在一季报(bào)中表达了对人工(gōng)智能的重视，但一季度并未(wèi)加入对于(yú)AI领(lǐng)域的(de)布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智(zhì)能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着(zhe)大模型(xíng)路线的成(chéng)功(gōng)，这一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为(wèi)本次(cì)的(de)人工智能的应用领域得到(dào)了(le)极大(dà)的(de)拓展，模型(xíng)具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史上的(de)一次重大创新，未来(lái)多个行业将(jiāng)极大受益于(yú)这一技术的应用和普及。未来我(wǒ)们(men)应该更加重视这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念(niàn)的(de)丘栋荣在一季报(bào)中(zhōng)也(yě)提(tí)到(dào)了(le)对(duì)AI的看好，但(dàn)他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布局。他(tā)表示，除复合国(guó)家安全自主可(kě)控和产业趋势外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有(yǒu)望开启新一轮的(de)科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的(de)需求拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分(fēn)成长股是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他(tā)注意到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃(qì)了新能源板块的非理性行(xíng)为，就如(rú)同去年三季度(dù)半导体及医药(yào)板块的抛售，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机会。“我们这时反而(ér)应该加(jiā)大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的(de)技术要素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科(kē)技浪潮带来的(de)全球繁荣(róng)的开端(duān)。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火热的(de)行(xíng)情面前保留(liú)一(yī)份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业(yè)绩(jì)的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。正因(yīn)为此，他在去年三四季度布局了(le)不少人工智能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市(shì)场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不(bù)少声音(yīn)说这次不一(yī)样，交易占比创(chuàng)新(xīn)高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华(huá)心(xīn)怡(yí)一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐证(zhèng)了一个道(dào)理，即市场是难以预(yù)测(cè)的。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的(de)疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚也在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链(liàn)不同环节之(zhī)间将如何(hé)分配？市场当前(qián)认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不明就里的难(nán)题(tí)。谈(tán)资(zī)和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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