大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结(jié)构(gòu)转换，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁)超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)内生调整需(xū)求出(chū)现集中释(shì)放。就资(zī)本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁网+模式。

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