“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据(jù)显示，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几乎(hū)是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国(guó)债(zhài)价格盘中跳(tiào)水，收益率拉升(shēng)，对利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两年期美债收益(yì)率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位。互换合约定价显示(shì)，投资(zī)者(zhě)预期(qī)的美(měi)联储7月加(jiā)息(xī)几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三(sān)大(dà)美(měi)国股指集(jí)体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷新(xīn)日高时(shí)，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三(sān)大指数连(lián)续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放缓加(jiā)息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布(bù)次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以(yǐ)来收(shōu)盘新高。

　　国(guó)际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月(yuè)低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油(yóu)均三周来(lái)首次(cì)累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元(yuán)和美债收(shōu)益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创两(liǎng)周多(duō)来最差单日(rì)表现(xiàn)。

　　东(dōng)证(zhèng)衍(yǎn)生品(pǐn)研究院分析师(shī)徐(xú)颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新增就业人数而言，美(měi)国(guó)劳动力市场存在韧性。可以看到(dào)，5月美(měi)国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时(shí)4月(yuè)非(fēi)农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合(hé)计(jì)上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年(nián)至今平均每月新(xīn)增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就(jiù)业(yè)主要集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及(jí)商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人(rén)数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月，生(shēng)产部门就(jiù)业稳定(dìng)，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业(yè)新(xīn)增就业2.5万人(rén)，制造业中非耐(nài)用品生(shēng)产连(lián)续三个(gè)月(yuè)就业人(rén)数减少(shǎo)，与制造业(yè)目前持续(xù)收缩的状态吻合(hé)。同时她指出，5月非农就业报告也(yě)显示出就业市场(chǎng)边际降(jiàng)温的更(gèng)多迹象，5月(yuè)失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)增加44万至640万(wàn)，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁(cái)员人数的(de)增加，失(shī)业率(lǜ)预计会(huì)继续回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来的最低(dī)水平(píng)，在失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场(chǎng)和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市(shì)场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨压力开始降温(wēn)，5月工资增(zēng)速(sù)环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀的助推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减弱(ruò)，美联储进一步加息(xī)的必(bì)要性降(jiàng)低(dī)。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关注后续公布的(de)5月美国(guó)通胀(zhàng)数据，当(dāng)前的就业市场状态(tài)可以支撑在通(tōng)胀压力较大时继(jì)续加息。美联储利(lì)率会(huì)议落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态，预计(jì)美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美国政(zhèng)府债务上限问题落地，美债收益(yì)率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国际金(jīn)价在1950美元/除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗盎司附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的部(bù)长级(jí)会议上，欧佩克+可(kě)能会(huì)宣布进一步(bù)减产，以提振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉(xī)，可能的选(xuǎn)项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧(ōu)佩(pèi)克+不(bù)太可能在会议上决定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实(shí)实(shí)的(de)消息意味着更多的不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸(zhū)多挑战(zhàn)，不(bù)仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和(hé)巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额(é)，这也让(ràng)分析师(shī)们左(zuǒ)右(yòu)为(wèi)难。

　　随着(zhe)经济前景的恶(è)化，欧(ōu)佩(pèi)克+成(chéng)员国在(zài)4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过这(zhè)些行(xíng)动(dòng)都未能(néng)止住油价的下跌(diē)势头。除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗p>

　　上(shàng)周，沙特能源大(dà)臣(chén)威胁(xié)要进一(yī)步减产(chǎn)，他告诫投机者(zhě)要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄罗(luó)斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员(yuán)表示(shì)，他认为(wèi)欧佩克+本周末(mò)不可(kě)能(néng)减产，布伦(lún)特油价可(kě)能会在年底前(qián)自行回升至每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高(gāo)级市(shì)场(chǎng)分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩克+会议之前(qián)做空原油，交(jiāo)易员永远不应该低估沙(shā)特(tè)在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希(xī)望维持石(shí)油市场(chǎng)稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做(zuò)出(chū)任何决定，以使市(shì)场(chǎng)更加(jiā)平(píng)衡。他似乎支持(chí)进(jìn)一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为(wèi)，进一(yī)步减产的可能(néng)性为40％。他们写(xiě)道：“各国(guó)石油部(bù)长们(men)决心避(bì)免(miǎn)重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价格(gé)在六个月内从(cóng)逾(yú)140美(měi)元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻(wén)发(fā)布会(huì)上表示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯基(jī)说，不是(shì)因为不想，而是因为(wèi)目(mù)前很难。乌克兰(lán)只是希望北约合(hé)作伙伴听到声音(yīn)，这一点(diǎn)非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰(lán)在(zài)成为北约(yuē)成员国(guó)之前需(xū)要(yào)更多安全保障，乌克(kè)兰需要(yào)把这些(xiē)保(bǎo)障都写在纸上，直到乌(wū)克兰(lán)能真正获得(dé)安全(quán)保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北(běi)约(yuē)成(chéng)员。

　　据参(cān)考消息援引俄新(xīn)社莫斯科(kē)5月(yuè)31日报(bào)道，英国《金融时报》援引知情人士的话报道(dào)称(chēng)，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基向北(běi)约各(gè)国领(lǐng)导人明(míng)确表示，除非向基(jī)辅提供加入北(běi)约(yuē)的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举行(xíng)的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在等待北(běi)约(yuē)接纳乌(wū)克(kè)兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰(lán)近期加入北(běi)约一事，法国(guó)、德国等北约国家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克(kè)当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯陆(lù)参加北(běi)约(yuē)外长(zhǎng)会(huì)期间表示(shì)，德国不(bù)认为北约应该(gāi)在近(jìn)期内接纳(nà)乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其(qí)他一些北(běi)约成(chéng)员国也不希望(wàng)乌(wū)克兰迅速成(chéng)为北约(yuē)成员国(guó)，而只是希望为乌(wū)克兰(lán)提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在宏观市(shì)场情绪(xù)回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场出(chū)现(xiàn)普(pǔ)涨行情(qíng)。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债务上(shàng)限危机(jī)“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)了政府31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上(shàng)限，避免(miǎn)了可能(néng)出现的(de)美(měi)国有史以来首次违约，使得市场避险情绪消(xiāo)退。同(tóng)时在美联(lián)储本月会议或暂停加息的预(yù)期(qī)推动下，美元指(zhǐ)数回(huí)落(luò)至(zhì)一(yī)周低点，对(duì)风险资产(chǎn)的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期(qī)的(de)数据(jù)改(gǎi)善了市场情绪，同时(shí)市场也(yě)在翘首(shǒu)等待新一(yī)轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关(guān)口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市场(chǎng)情绪(xù)回暖的带(dài)动下(xià)，天然橡(xiàng)胶期货价(jià)格回升。截至收(shōu)盘，天然橡胶期(qī)货(huò)主力合(hé)约(yuē)站(zhàn)上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观(guān)本周，沪胶期货主力(lì)价格表(biǎo)现振荡(dàng)微(wēi)升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲(pí)软(ruǎn)，胶价维持(chí)宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息(xī)发酵，后有(yǒu)收储(chǔ)传(chuán)闻，然(rán)而天然橡胶期(qī)价终究支撑不力(lì)，逐(zhú)步(bù)归于平静。从整个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析系(xì)统监测显示，5月沪(hù)胶持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合(hé)来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终究(jiū)无力支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归来(lái)，市场传言称(chēng)国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月(yuè)月中，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市场(chǎng)氛围再次提升，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶(jiāo)主流(liú)报价(jià)至11880元/吨。而(ér)后该消息始终(zhōng)未得到(dào)证实，市(shì)场(chǎng)影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到(dào)，继此前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心(xīn)展(zhǎn)开(kāi)的新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货能化分(fēn)析师(shī)童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的(de)上涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储(chǔ)的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为四大(dà)工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要(yào)战略物(wù)资(zī)。毫无疑(yí)问(wèn)的是，对于全球(qiú)来(lái)说，天然(rán)橡(xiàng)胶是严(yán)重过剩(shèng)的(de)。但(dàn)要(yào)考虑到一个事实：中国的(de)天然橡胶的自(zì)给率(lǜ)不足20％，高(gāo)度(dù)依赖(lài)进口。从(cóng)中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不(bù)应求的。因此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的国际政(zhèng)治格(gé)局中(zhōng)，对(duì)天然橡胶的(de)储备其实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品(pǐn)）。10万(wàn)吨(dūn)的量相对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量来(lái)说非(fēi)常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量(liàng)来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是如果收储的对象(xiàng)是交(jiāo)割(gē)品的话，性(xìng)质就不同了。因为目前全年国产全乳的最大产量(liàng)不(bù)过30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨(dūn)），那(nà)么(me)收储的量(liàng)其实占(zhàn)到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的(de)一个比例。”在(zài)童长征看来，如(rú)果国(guó)储轮(lún)储橡(xiàng)胶事件成立，根据交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的供求判断(duàn)影响，再(zài)结合历史上(shàng)收储的(de)影(yǐng)响，RU的价格(gé)有可能会(huì)更上一(yī)层楼。但是(shì)，由于整个事件的进程(chéng)会非(fēi)常缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基(jī)本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全(quán)面开割(gē)上(shàng)量，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需(xū)求并未有(yǒu)趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投安信(xìn)期货能化分析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球(qiú)天然橡胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南(nán)天(tiān)然橡胶产区加速恢(huī)复开割(gē)，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产(chǎn)区已经(jīng)全(quán)面开割，海外越(yuè)南天然(rán)橡胶产区也全(quán)面开割，目前主要(yào)产胶国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进入雨季，物(wù)候条(tiáo)件已(yǐ)经由(yóu)差变好。但是由(yóu)于(yú)目前天(tiān)然橡胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极性不(bù)高(gāo)，加工厂利润(rùn)也(yě)偏低(dī)，工(gōng)厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐(táng)逸表示，后续(xù)橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计(jì)后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得(dé)到缓(huǎn)解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北(běi)部产区逐(zhú)步上量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原料(liào)数量(liàng)逐(zhú)步增加。同时(shí)根(gēn)据历史降雨数(shù)据(jù)来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处(chù)于(yú)历史均(jūn)值以下的概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然(rán)能够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不会是引发(fā)行(xíng)情上(shàng)涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院能化高级分析师曹璐表示(shì)，目(mù)前(qián)轮胎厂家外贸(mào)订单量较为充足(zú)，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上(shàng)轮(lún)胎用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚(shàng)可。而内销市(shì)场(chǎng)需求表现依(yī)然偏弱，各层级(jí)经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主(zhǔ)，对(duì)后市较为(wèi)悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目前(qián)下(xià)游(yóu)外(wài)贸订单充足，加之(zhī)内(nèi)销(xiāo)订单缺货(huò)现象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎样本(běn)企(qǐ)业产(chǎn)能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢(gāng)胎厂开(kāi)工(gōng)小降，个别企业(yè)因内销(xiāo)出货压力(lì)加大，为控制成品库存压力，存适度(dù)降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的(de)市(shì)场主体(tǐ)预(yù)期不同，但是整(zhěng)体来(lái)说此前市场(chǎng)对今(jīn)年的预期过(guò)高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年(nián)以来国内(nèi)轮胎开工、产(chǎn)量和出口同比(bǐ)数据还是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不(bù)差。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政(zhèng)策退出(chū)，今年国(guó)内汽(qì)车市场相(xiāng)对疲软，价(jià)格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持(chí)续(xù)攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是国(guó)内需求不(bù)行，但(dàn)是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前(qián)主要还(hái)是宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面中(zhōng)国经(jīng)济复(fù)苏进程、人(rén)民币汇(huì)率波(bō)动；另(lìng)一方面美联储加(jiā)息进程，以及美(měi)国(guó)银行危(wēi)机和美债(zhài)上限问题等。看(kàn)向下半年，他认为天然(rán)橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面(miàn)预计比上半年好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天(tiān)然橡(xiàng)胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方(f除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗āng)向，主要(yào)跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是(shì)主导(dǎo)后市胶价走势(shì)的主(zhǔ)要因素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数(shù)量并不会少(shǎo)，包括今年(nián)交割品的数量。我们(men)中期观点仍然偏空，后市(shì)预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有天气影响的情况下，后续主导胶(jiāo)价的(de)因素主(zhǔ)要在需求端。从下半年来看，外(wài)需(xū)受海外经(jīng)济衰退和汽(qì)车半导体短(duǎn)缺影(yǐng)响，预计难有起色(sè)。外需走弱也(yě)导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内(nèi)需方面，春节(jié)前市场基于内需复苏的逻辑(jí)，已经出现一(yī)波反弹行情(qíng)，但(dàn)节后市场(chǎng)从交(jiāo)易预期开始转(zhuǎn)向交易现(xiàn)实，由于(yú)国内(nèi)需求复苏不及预期(qī)，胶价因此(cǐ)持续承压(yā)运(yùn)行。整(zhěng)体来看，她表(biǎo)示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格的绝对(duì)低位才能刺激有效的去库和(hé)资金再次做多的(de)意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将(jiāng)带来(lái)新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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