金融(róng)界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期(qī)货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下(xià)看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多(duō)但是(shì)驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑导致(zhì)的现货价格(gé)下(xià)降，近几周现货(huò)也基本(běn)兑(duì)现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动(dòng)来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点可能会构成反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动。而目前(qián)来(lái)看，投产的变(biàn)数预计(jì)不大；中(zhōng)游(yóu)库存雍正在位多少年雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁#ff0000; line-height: 24px;'>雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁(cún)偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基(jī)差(chà)表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套(tào)的(de)方式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原片库存基(jī)本(běn)补至(zhì)2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们(men)还是得考虑梅(méi)雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续(xù)上(shàng)调(diào)现货价格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水平(píng)，因此近(jìn)月确实(shí)难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思(sī)路。

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