全球头号(hào)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一(yī)直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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