财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险(x子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思iǎn)预定利率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定(dìng)利(lì)率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例(lì)持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思低负债成本(běn)将大幅(fú)刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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