随着一(yī)季(jì)报披露完毕(bì)，有着“专业买手(shǒu)”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据(jù)统计显示，华(huá)商新(xīn)趋势优(yōu)选、易(yì)方达(dá)科瑞(ruì)、易方达供给改革三只(zhǐ)基金(jīn)是全市场公募(mù)FOF一(yī)季度持有(yǒu)只数最多的权益基金，相(xiāng)比去年四季度，易方达供给改革取代融通健康产业，新进FOF“最(zuì)爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动上看(kàn)，部分公(gōng)募FOF继续超(chāo)配权益资产，并偏向(xiàng)成长风格基(jī)金(jīn)，有的对阶段性涨幅过(guò)快的(de)行业做了减仓(cāng)，增加了部分(fēn)业(yè)绩和估值匹配合(hé)理(lǐ)的(de)行业(yè)。

表示第一的词语四字，古代表示第一的词语　　谈及(jí)后市，多位FOF基金经(jīng)理认为(wèi)，中期(qī)维持对权益资产的(de)乐观，国(guó)内宏观经(jīng)济处于底部向上修(xiū)复的状态，且市(shì)场估值压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构上主要关注以(yǐ)下条潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美(měi)债(zhài)利率定(dìng)价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受(shòu)公(gōng)募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基金旗下一季报披露，FOF基(jī)金经理新一季的基(jī)金(jīn)配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据显示，华商新趋势优选在一(yī)季(jì)度末(mò)获26只公(gōng)募FOF重仓买(mǎi)入，从(cóng)数量上看，是目前公募FOF买入数量最(zuì)多(duō)的权益基金，这也(yě)是(shì)华商新趋势优选第二个季度坐上公(gōng)募基金“团购”榜首，去(qù)年(nián)末是与融通健康产业(yè)并列首位。在(zài)此(cǐ)之前，则由海富(fù)通改革(gé)驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月(yuè)持有等基金在(zài)一季度均重点配置华商(shāng)新(xīn)趋势优(yōu)选基金，其中更(gèng)有包括平安盈(yíng)禧(xǐ)均衡配置(zhì)1年持有(yǒu)、平(píng)安(ān)养老2035、富国(guó)智优(yōu)精选3个月持有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉实养老2040五年等基(jī)金将华商(shāng)新(xīn)趋势优选作为前三大重仓(cāng)基金。

　　不(bù)过，从持仓数量上看(kàn)，一(yī)季(jì)度末公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额(é)4995.19万份，相比(bǐ)去年末增持(chí)了(le)17.62万份，持有华商新(xīn)趋势优选的FOF基金数量则相比去年末增(zēng)加了5只(zhǐ)。

　　据相关资料(liào)介绍(shào)，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基(jī)金成(chéng)立于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期以成长(zhǎng)风格著称，截止(zhǐ)今年一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只公(gōng)募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓(cāng)持有(yǒu)易方达(dá)科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份(fèn)，相(xiāng)比去年末持有(yǒu)的FOF基金只数增(zēng)加了6只(zhǐ)，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据(jù)悉，易(yì)方达(dá)科瑞基金经理杨嘉文擅长逆势投资，关注估值被错(cuò)杀的个股，对于基本面(miàn)坚(jiān)固或出现(xiàn)好(hǎo)转信号(hào)的(de)公司敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供(gōng)给(gěi)改革在一季度新进公募FOF买入只数(shù)榜(bǎng)前(qián)三。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公募(mù)FOF三季度重仓持有易方达供给改(gǎi)革(gé)，合(hé)计持有份额1.90亿(yì)份，相(xiāng)比去(qù)年底持有(yǒu)的FOF基(jī)金只数(shù)增加了(le)13只，环比增持了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供(gōng)给改(gǎi)革基(jī)金经(jīng)理杨宗昌是化学博士(shì)，有过多(duō)年(nián)化工研究经验，他坚(jiān)持(chí)在(zài)熟悉(xī)的(de)行(xíng)业内把握投资机会，并通(tōng)过(guò)努力不断扩大能力圈(quān)，目前行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来(lái)看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数基(jī)金增持前三“花落华泰柏瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广发中(zhōng)证全(quán)指信息技术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵(líng)活配置(zhì)混合基金(jīn)中，汇(huì)添富科技创新(xīn)、易方达供给(gěi)改革、易方达(dá)新兴(xīng)成长位(wèi)列增持(chí)份额前三；偏股混合(hé)基(jī)金增持前三则被易方达信息产业、财通资管健康产业(yè)、中欧碳中和占(zhàn)据；股(gǔ)票基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三分别为中欧信息(xī)产(chǎn)业、汇(huì)添富外延增长(zhǎng)主题、华夏(xià)智胜(shèng)先锋；平衡基金增持前(qián)三则是交银定期支付双息平衡、摩根双核平衡、易方达平稳增长(zhǎng)；偏债混合基金增持前三依(yī)次为(wèi)易方达安(ān)盈回报、安信民(mín)稳增长、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓(cāng)位偏向成长风(fēng)格(gé)

　　减持涨幅过高行业配置比(bǐ)例

　　一季度A股市(shì)场整体(tǐ)表现相对(duì)较(jiào)好，但行业分化较(jiào)大(dà)。受益于(yú)数字(zì)经济政策的提(tí)振与人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的不断发酵，科技板块涨幅较大(dà)；而地产(chǎn)和新能源(yuán)等板块表现较弱。从一季(jì)度披露的情况上看，部分FOF基金经理继(jì)续超配权益仓位(wèi)，并向成长风(fēng)格偏(piān)移，也有部分FOF基金经理在一(yī)季度末对涨幅过高行业基(jī)金(jīn)进(jìn)行了减仓， 增(zēng)加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　长期(qī)业绩(jì)领先的兴全(quán)安泰(tài)平(píng)衡养老(lǎo)FOF基金(jīn)经理林国怀(huái)在一季报(bào)中表示，本(běn)季度(dù)基金主(zhǔ)要进行(xíng)以下操作：1、持续维持权(quán)益资产的仓位略高于权益配置(zhì)中枢；2、逐步提升(shēng)组合(hé)中成长型基金的配置比例，同时适度降低价值型基金的配置(zhì)比例；3、逢(féng)高减持部(bù)分转债品种(zhǒng)，增加其他(tā)确(què)定(dìng)性较高的(de)绝对收益或相对收益基(jī)金品种；4、继续根(gēn)据既定的策略参(cān)与(yǔ)股票定增、大宗交易等投资(zī)机会，减持解禁的股票。

　　组合风格(gé)上，目前权(quán)益(yì)部分依然(rán)保持略超配价值风格，但(dàn)偏离幅(fú)度(dù)已显(xiǎn)著下降(jiàng)，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通(tōng)过(guò)积极挖(wā)掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会(huì)不断(duàn)增厚组(zǔ)合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组(zǔ)合(hé)波动，努(nǔ)力(lì)将该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和(hé)相(xiāng)对确定的‘阿(ā)尔法’特(tè)征”。

　　从(cóng)一(yī)季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安泰前十大重(zhòng)仓基金(jīn)，富国信用债、万(wàn)家安弘(hóng)淡出前十(shí)大之列。

　　“在年初的时候，基金经理(lǐ)对(duì)全(quán)年市场的主(zhǔ)线判断不是(shì)很清晰，因(yīn)此组合(hé)整体上除了向(xiàng)小市(shì)值成长风(fēng)格有一(yī)定(dìng)偏离外，其他(tā)方面没有明显的偏离(lí)，整体上比较均衡。随着近期政(zhèng)策方向的(de)明朗，基金经理对今年全年股(gǔ)票市场(chǎng)的主要方向逐渐有(yǒu)了(le)较明确的判断，在操(cāo)作上，本(běn)基金在 1 季(jì)度，逐渐增加(jiā)了低估值价值风格(gé)基金和股(gǔ)票，以及与数字(zì)经济相关的基(jī)金和股票，未来计划视(shì)相关板块的估值(zhí)水平变化做(zuò)动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许(xǔ)利明表示(shì)。

　　中欧预见养老2035三年今年一(yī)季度的主要持仓仍(réng)然(rán)坚(jiān)持长期资产配置策略，但(dàn)继续对部分主动权益基金(jīn)进行了分散(sàn)和优化，在一季度股(gǔ)票市(shì)场整体小(xiǎo)幅上涨但行业之(zhī)间(jiān)分化巨(jù)大的(de)市(shì)场中，基于对长期基(jī)本面(miàn)、行业景(jǐng)气度(dù)、估值(zhí)、性(xìng)价(jià)比(bǐ)等(děng)的判(pàn)断，对行业(yè)风格的持(chí)仓(cāng)结构进行了(le)小幅(fú)调整(zhěng)，减持(chí)部分涨幅(fú)较(jiào)高的行业基金，增持部(bù)分短(duǎn)期表现较差的行业(yè)基金。

　　年(nián)内表现领先(xiān)的(de)平安(ān)养老2045一季报中表示，报告期内，基(jī)金(jīn)整体保持中枢(shū)附近的权益仓位，但(dàn)内部(bù)结(jié)构有所调整。债券方面(miàn)，适当增(zēng)加(jiā)固收仓位(wèi)的弹性，其他以现金管理(lǐ)为主；权益方(fāng)面，基于不同板块的基(jī)本面和估值(zhí)性(xìng)价比，略加仓港股基金，减仓美股(gǔ)基(jī)金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓(cāng)兑(duì)现部分收(shōu)益。整体而言，通过动态再平(píng)衡，保持组合处于稳健均衡状态，重点(diǎn)关注一季报超(chāo)预期的(de)方向。

　　易方(fāng)达汇诚养(yǎng)老1季度适(shì)度降低(dī)了(le)深度价(jià)值(zhí)和价值质量等偏价值策略的基金的超配比例(lì)，继续(xù)超配偏(piān)小(xiǎo)盘风格的基金，适度增加了(le)偏成长(zhǎng)策略的基金的配置比例(lì)。在(zài)行业方面(miàn)，TMT等科技行业经历(lì)过去(qù)几年的大幅(fú)调整，处于“三低”类资产（景气(qì)周期(qī)低位(wèi)、低估值、低拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏(piān)科(kē)技成(chéng)长策略基(jī)金(jīn)的配置比例。不过仍然选择那些能(néng)够(gòu)长期拿得住的基金，很少去追(zhuī)逐那(nà)些短(duǎn)期大幅度上(shàng)涨的、最亮(liàng)眼的科技基(jī)金。在不(bù)同地(dì)域的投资方(fāng)面，在市场大幅反(fǎn)弹(dàn)后(hòu)，小幅降低了港(gǎng)股基(jī)金(jīn)的配置比(bǐ)例(lì)。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益类资产年度目标配(pèi)置比(bǐ)例为70％。截(jié)至一季度末，基(jī)金(jīn)的(de)权益类资产(chǎn)实际配(pèi)置比例为71％，相对(duì)年度目标配置比(bǐ)例战术型标配(pèi)，对(duì)阶段性涨(zhǎng)幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加了部分业绩(jì)和估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　富国智优精选3个月持有(yǒu)一季(jì)度操作上围绕经济增长和政(zhèng)策支持方向(xiàng)作为调(diào)整配置主要方向，组合主(zhǔ)要(yào)提高了中(zhōng)小(xiǎo)盘暴露(lù)、加大对于业绩预期增速较高板块(kuài)的配置，并通过优(yōu)选选股alpha较高、稳定性较好(hǎo)的标的(de)实现配(pèi)置(zhì)。

　　基(jī)于(yú)对PMI、中(zhōng)长期信贷和消费者信心等方(fāng)面的观察(chá)，鹏(péng)华养表示第一的词语四字，古代表示第一的词语老2045将(jiāng)组合权(quán)益资(zī)产维(wéi)持(chí)超配状态，结构(gòu)上均衡配(pèi)置于：受益(yì)于顺(shùn)周期低估值的金融周期板块、受益(yì)于社会经济活动趋于正常的消费医(yī)药板块，以及受益于产业周(zhōu)期见底及国产替代的科(kē)技制造板块(kuài)上。

　　权益(yì)市场仍将有所作(zuò)为(wèi)

　　关注确定性和未(wèi)来发展(zhǎn)方向的机会

　　目前(qián)A股市(shì)场行至3300点附近，未(wèi)来市场存在哪些风(fēng)险和机会(huì)？如(rú)何寻找投资主线？FOF基(jī)金经理们也在(zài)一季报中提到(dào)了(le)对当下(xià)的思考。

　　南(nán)方(fāng)基金鲁炳良认为，展望(wàng)后市，随着经济数据真空期的度(dù)过，国内大(dà)类资产复(fù)苏预期进入验(yàn)证(zhèng)阶段(duàn)。中期维持对权益资(zī)产的乐观，国内(nèi)宏(hóng)观经(jīng)济处于底部向上修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战(zhàn)略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要关注以下(xià)条潜(qián)在(zài)盈利(lì)主线(xiàn)：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及美债(zhài)利(lì)率(lǜ)定价(jià)资产(chǎn)估值修复。从确定性(xìng)和未(wèi)来(lái)发展方(fāng)向角度出发，关注 TMT 中信息(xī)安全、数(shù)字经济和(hé)新技术领域。大复苏中在大消费板块内重(zhòng)点关注(zhù)航空出行供(gōng)需格局和票价(jià)弹性(xìng)带(dài)来(lái)的潜在(zài)超预期机会。投资端关注(zhù)地产链以及一带一路带动下的部分细分领域配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成(chéng)长养老目标五年基(jī)金(jīn)经理杜(dù)习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内权(quán)益来讲(jiǎng)，当前历(lì)史估值分位、相对债(zhài)券(quàn)资产的估值处均在具备吸引力的水平(píng)，为长期投资提供(gōng)一定(dìng)安全边(biān)际。年内经济修复是确定性的，节(jié)奏(zòu)与幅度(dù)上虽(suī)有分(fēn)歧，但政策仍有相机抉择加码托(tuō)底的空间。结(jié)构上，维持(chí)此前判断，关注受益于(yú)稳内需政(zhèng)策(cè)加码的领域，包括地产链、政府支出(chū)或补贴可能(néng)增(zēng)加(jiā)的基建、信创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关(guān)板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对(duì)交易(yì)情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关注新技术对经济各(gè)个(gè)领域的影(yǐng)响；对消费服务业来(lái)讲，去年博弈情绪(xù)已(yǐ)较(jiào)浓，二季(jì)度市场对其关(guān)注度有望随着(zhe)节日出行、消费数据(jù)改善而增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目标2035三年持有基金经理(lǐ)薛显志(zhì)、江(jiāng)虹表示(shì)，权益市场来看，当前中国经济处于复苏早期，2月以来市(shì)场的下跌属于“放(fàng)开交易”、春(chūn)季躁动后的(de)正常回调。复(fù)盘历史上的复苏周(zhōu)期，权(quán)益(yì)方面均能有所(suǒ)作为，基本面的(de)总(zǒng)体改善能激活(huó)市(shì)场(chǎng)的生(shēng)态，市场会(huì)不断寻找基本面(miàn)改善的诸多细分方向(xiàng)。结构(gòu)方面，市场一季度已找(zhǎo)出“中特+”、数字经济两(liǎng)条(tiáo)主线。4月份开(kāi)始(shǐ)，估计市场(chǎng)会围绕(rào)各行业受益(yì)改善幅度，不断(duàn)挖掘(jué)一季(jì)报(bào)超预期、全年指引(yǐn)较好的细分方向(xiàng)。同时，因(yīn)处于复苏阶(jiē)段，顺(shùn)周期(qī)方向(xiàng)也会(huì)存在机(jī)会。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐表示，未来持续关注以下三个方向：一是顺周期低(dī)估值板块具备(bèi)长期投资(zī)价(jià)值，此外，关注央国企改革能(néng)否带来相关行业、企业基本面的改善，并(bìng)打(dǎ)开(kāi)估值(zhí)提升的空间。

　　二是消(xiāo)费医药板块(kuài)的场景复苏逻辑较为确定，比较(jiào)而言，医药板块的估(gū)值性价比更高。三是科技制造板块，特别是国产(chǎn)替(tì)代的(de)关(guān)键环节，是长期关注的方向。短周期来(lái)看，半导体行业可能(néng)在下半年(nián)周期(qī)见底，计算(suàn)机行业的景气度相较于去年也是大幅改善。而人工智能(néng)等技(jì)术的突破(pò)，有可能打开科(kē)技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 表示第一的词语四字，古代表示第一的词语