5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华(huá)财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套(tào)资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身(shēn)行软件(jiàn)的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华(huá)财(cái)经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到(dào)2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经申请撤(chè)回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深(shēn)交所(suǒ)决(jué)定终止对其(qí)首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市的(de)审核(hé)。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易(yì)预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本(běn)次交易前(qián)，公(gōng)司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此(cǐ)前(qián)披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的(de)直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软件收(shōu)入(rù)较上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛利率及(jí)耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业投资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积(jī)极(jí)推进(jìn)项目上线验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务(wù)发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(j耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标iào)上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司(sī)股东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华财(cái)经(jīng)而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在昨晚发(fā)布的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未披露(lù)具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中(zhōng)的(de)具体权(quán)利(lì)义务以及(jí)各项安(ān)排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的(de)交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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