总市值超6万(wàn)亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市(shì)值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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