金融界(jiè)4月27日(rì)消(xiāo)息  顶着(zhe)“港(gǎng)股(gǔ)白酒第一(yī)股”光环的珍酒李渡正式登陆港交所(suǒ)，尴(gān)尬的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽(jǐn)显，最终收盘下跌(diē)17.93%，报8.88港元(yuán)/股(gǔ)，上市第一(yī)天市(shì)值就缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨遭(zāo)开门黑。

　　私(sī)募巨(jù)头KKR浮(fú)亏超(chāo)过(guò)22亿港(gǎng)元

　　自2016年金徽酒挂牌上(shàng)交所后，至今没有酒企成(chéng)功上市(shì)，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)是(shì)近(jìn)7年时间第(dì)一只实现资本(běn)上市的白酒(jiǔ)股，目前西凤酒、郎酒、国台等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此(cǐ)次在港交(jiāo)所IPO，发(fā)售(s相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示hòu)价为每股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公(gōng)开(kāi)发售获超(chāo)购(gòu)1.94倍，一手中签率100%。值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，不知(zhī)道是出于何种考虑，此次(cì)珍酒(jiǔ)李渡(dù)并没有引入基石(shí)投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前(qián)，珍(zhēn)酒李渡共计引入两轮投(tóu)资(zī)者，分别是(shì)有(yǒu)着(zhe)“华尔街之狼(láng)”之称的私募股权(quán)巨(jù)头KKR和大中华网讯。KKR在2021年(nián)11月和2022年5月分别投资3亿(yì)美元、5亿美元，两次成本分别为1.76美元和(hé)1.78美(měi)元，即(jí)13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较于珍酒李(lǐ)渡今日(rì)收盘(pán)价8.88港(gǎng)元，这(zhè)意味着私募巨(jù)头KKR目(mù)前浮(fú)亏(kuī)超过22亿港(gǎng)元。

　　三年时间狂砸15.77亿(yì)元广告费(fèi)

　　公开资料显示，珍(zhēn)酒李渡是一(yī)家致力(lì)提供以酱香型(xíng)为主的次高端白酒产品的(de)中国(guó)白(bái)酒公司。珍酒(jiǔ)李渡集团旗(qí)下包括珍(zhēn)酒、李渡、湘窖(jiào)及开口笑四大白酒品牌，覆盖酱香(xiāng)型、浓香(xiāng)型、兼香(xiāng)型三大白酒(jiǔ)品类(lèi)。

　　招(zhāo)股书显示(shì)，按2021年收入计算，珍酒(jiǔ)李渡是(shì)中国(guó)第四大民营(yíng)白酒(jiǔ)公司，以及中国白酒行业中提供三种香(xiāng)型(xíng)白酒的第三(sān)大公(gōng)司。2020年(nián)到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母净利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利(lì)润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒(jiǔ)李渡的增速(sù)在(zài)下降。

　　此外，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)2020年(nián)到(dào)2022年的毛利率分(fēn)别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白(bái)酒公司相(xiāng)比(bǐ)也处(chù)于下风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而(ér)腰部的今世缘、口子窖(jiào)等企业毛利率也超过了70%。

　　导致毛(máo)利率的直接(jiē)原(yuán)因之一就(jiù)是珍酒(jiǔ)李渡的“豪横(héng)”的广告支出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及(jí)2022年(nián)，珍酒(jiǔ)李渡(dù)销售及经销开(kāi)支分别为(wèi)4.03亿(yì)元(yuán)、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于(yú)同期分别(bié)占公司(sī)总收(shōu)入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开(kāi)支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三(sān)年(nián)时(shí)间，广告(gào)费就(jiù)砸了(le)15.77亿元(yuán)。

　　与此同时(shí)，珍酒(jiǔ)李渡的存货(huò)正在逐(zhú)步增加(jiā)。报告(gào)期(qī)内，公司存货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋势(shì)，存货周转天数分(fēn)别为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书解(jiě)释称(chēng)大部分存货为基(jī)酒，但仍(réng)然有不少针(zhēn)对其产销失衡的质(zhì)疑(yí)。

　　吴向东(dōng)曾操盘金六福 身价230亿元(yuán)

　　低于行业的(de)毛利率和“豪横”的广告支出，这(zhè)与珍酒(jiǔ)李渡创(chuàng)始人(rén)吴向东的操盘(pán)手法密切相(xiāng)关。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向东(dōng)是一名白酒(jiǔ)行(xíng)业的老兵。1969年，吴向东(dōng)出生在湖南醴陵的一(yī)个普通农村家庭，1992年(nián)，在湖南省外(wài)贸学(xué)校毕(bì)业的吴向东(dōng)，进入其姐夫傅军旗(qí)下新华联集团(tuán)工(gōng)作(zuò)。此后四(sì)年，他升至新华联集团(tuán)董事(shì)、董事局副主(zhǔ)席。也是在此，吴(wú)向东(dōng)正式开启了他的白酒事业(yè)。

　　在傅军的帮(bāng)助下(xià)，吴向东在1996年(nián)拿下五粮液旗下川酒王的代(dài)理权，仅一年(nián)就将川(chuān)酒王销量做到湖南第(dì)一。川酒王热销之后(hòu)，大量仿冒产品涌现(xiàn)。同时(shí)，白酒市场竞争白热化，下游经(jīng)销商的日子(zi)越来(lái)越难，吴向东想(xiǎng)自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了(le)OEM代工协议，这是(shì)他在白酒业首创了一种(zhǒng)新模式OEM，即贴牌代(dài)工模式(shì)，随后，金六福(fú)在这一年诞生了(le)。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将(jiāng)时任男(nán)足(zú)主教练(liàn)的米卢誉为神(shén)奇教练(liàn)和(hé)好(hǎo)运(yùn)福(fú)星。深谙营销的吴向东找来米卢担任金(jīn)六福(fú)形象代言人。米卢穿(chuān)着唐装，面带微笑地(dì)说“中国(guó)人的福酒，金六福。”很长一段时间(jiān)，金六福的(de)广告投放量(liàng)都是全国第一(yī)。

　　在吴向(xiàng)东的广告轰炸下，金六福迅速成为国民白酒，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西(xī)李渡，以及湖南知名白(bái)酒(jiǔ)品牌湘窖(jiào)和(hé)开口笑正式合并——珍酒李渡诞(dàn)生。

　　目前，吴向东实际控制的金东集(jí)团旗下共有华致酒行、华泽(zé)酒(jiǔ)业集团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投资三(sān)个产业板块。涉足金融、文化(huà)旅游、新能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖(mài)白酒(jiǔ)，吴(wú)向(xiàng)东也一举成为湖南省株洲市(shì)首富。2023年(nián)3月(yuè)，胡润(rùn)研(yán)究院(yuàn)发布《2023胡润全(quán)球富豪榜》，吴(wú)向(xiàng)东以(yǐ)230亿(yì)元人(rén)民(mín)币财富位列榜(bǎng)单第(dì)955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更好生意(yì)吗(ma)？

　　在前不久的(de)第108届全(quán)国糖酒商(shāng)品交(jiāo)易会上，阵(zhèn)阵寒(hán)意从会(huì)上传来(lái)。

　　4月9日，在糖酒会的相关论(lùn)坛上(shàng)，在(zài)酒水行业(yè)颇为知名(míng)的盛初咨询董事长王朝成放(fàng)出“重磅(bàng)观点”：酒业整体将(jiāng)长(zhǎng)期进入相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示销量负增长、收(shōu)入低(dī)增(zēng)长或0增长(zhǎng)、利(lì)润低增长的内卷(juǎn)时(shí)代，并且(qiě)很可能刚(gāng)刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是行业的分(fēn)水岭，从场景-量价-集(jí)中度看(kàn)趋(qū)势，真正的高端消费在疫情场(chǎng)景中并(bìng)没有太受影响(xiǎng)，次高端库(kù)存仍未消化(huà)，区域(yù)酒借助消费恢复(fù)较快。高端的恢复(fù)没有(yǒu)看到更(gèng)强的(de)动力(lì)，仍然在低(dī)位徘徊(huái)，一二季度上市(shì)公司(sī)业绩会出(chū)现增速放(fàng)缓(huǎn)和进(jìn)一步分化。

　　第二，从白酒供需-库存周期看趋势，现在存(cún)在三个(gè)矛盾：一(yī)是产(chǎn)区(qū)和(hé)供(gōng)需的矛盾，大产区都在(zài)扩产能(néng)，但销(xiāo)量在下降；二是(shì)名酒企(qǐ)业都在(zài)向下(xià)扩展产品线，和地方酒厂会产生(shēng)矛(máo)盾；三是名酒企业(yè)渠道重(zhòng)心下移，和地(dì)方酒(jiǔ)企的渠道(dào)有矛盾。

　　其具体表(biǎo)现是：2022年白酒(jiǔ)行业销量为671万吨，而2016年是(shì)1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的(de)主要是100块钱以(yǐ)下(xià)的价(jià)位带，其(qí)原因在于(yú)城(chéng)市化，大(dà)部(bù)分劳动人口从农村转移到城市后，消费习惯变(biàn)了，导致未来升级空间基(jī)数变小；超高(gāo)端从5万吨上涨(zhǎng)到(dào)10万吨，次(cì)高端（售价(jià)在300-800元）的量至(zhì)少涨了两倍。

　　他给出(chū)了一组各(gè)价格(gé)带白酒节前和(hé)节后的终端(duān)进(jìn)货量数据。其中：2000元以上相关产品下降19%，节(jié)后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相关产品下(xià)降15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元高(gāo)线次高端(duān)相关产品节前(qián)下(xià)降(jiàng)41%，节(jié)后下(xià)降20%；300~600元次高端(duān)价格节(jié)前(qián)下降23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前下(xià)降(jiàng)4%，节后上(shàng)涨12%；100以下(xià)中低(dī)端节(jié)前增长7%，节(jié)后增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股”珍酒李渡未来走向何方让我们拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示