钠(nà)电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫(mò)过于(yú)跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积(jī)极(jí)主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定增预案(àn)投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过(guò)山车式的(de)涨跌(diē)折(zhé)射(shè)的是市场对传艺科(kē)技高(gāo)调(diào)跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口的产能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突(tū)破以(yǐ)及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第一代钠(nà)离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科(kē)技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前(qián)车(chē)在(zài)前，传艺(yì)科(kē)技开始有意无(wú)意地“主动”披(pī)露(lù)钠电项(xiàng)目进(jìn)展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在(zài)公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时间(jiān)已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间(jiān)的推(tuī)移，迅(xùn)速(sù)回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关(guān)于对深圳证券(quàn)交易所关(guān)注函(hán)回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其(qí)资金(jīn)有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法(fǎ)让市场信(xìn)服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池(chí)二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易所回(huí)复函(hán)和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺(yì)科技(jì)规(guī)划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不(bù)止这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离(lí)子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要(yào)更多资(zī)金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈利水平显然(rán)难(nán)以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技(jì)主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司(sī)经营规(guī)模不断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公(gōng)司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着(zhe)行业式(shì)微，公司盈(yíng)利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就(jiù)已(yǐ)经达(dá)到了(le)9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生(shēng)的现金(jīn)流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出(chū)54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目(mù)资(zī)金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始(shǐ)规(guī)划(huà)的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司拟向工商银行(xíng)、农业(yè)银(yín)行等(děng)组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池项目。根据(jù)最(zuì)新的调研记录，“截(jié)至目(m美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ù)前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通过，参团银行处于正常的审(shěn)批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象(xiàng)发(fā)行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额(é)为27.47亿(yì)元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖(là美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗i)融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍未获(huò)回(huí)复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项(xiàng)目(mù)计划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺(yì)科技(jì)的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹(zōu)伟(wěi)民在近日(rì)的(de)演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公(gōng)司营(yíng)收(shōu)将在当前基础上翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除(chú)了资金实力有限公司(sī)外，核心还在(zài)其大干(gàn)快(kuài)上(shàng)后产能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露(lù)威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅(yǎ)迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺科技除了(le)在岁末(mò)年(nián)初公告与中祥航业(yè)、江苏新(xīn)能源、德(dé)博(bó)新能(néng)源(yuán)签订项目(mù)合作(zuò)或战(zhàn)略(lüè)合作(zuò)协(xié)议(yì)外(wài)，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者(zhě)问及(jí)客户情况时，公(gōng)司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等(děng)多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子(zi)电池送样后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进(jìn)行(xíng)回复。至(zhì)于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能落地正数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠(nà)电池落(luò)地的产(chǎn)能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车(chē)的(de)钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会(huì)小(xiǎo)批量应用(yòng)到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预(yù)测(cè)，预计2023年公(gōng)司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在(zài)此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替(tì)代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供(gōng)应安(ān)全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密度(dù)的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格(gé)下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本(běn)已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还(hái)有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘(liú)继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电(diàn)池(chí)正、负极材料价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子(zi)电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要碳酸(suān)锂价格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然存(cún)在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本(běn)空间(jiān)有望(wàng)进(jìn)一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠(nà)电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的(de)成本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入(rù)局钠电池的(de)企(qǐ)业(yè)都言锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持(chí)续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例(lì)，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户(hù)的价格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定力(lì) 过(guò)往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺科技项目投资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军钠(nà)电领域雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投资履历发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的(de)实施(shī)地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资(zī)子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入(rù)轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有(yǒu)的投(tóu)入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效(xiào)率低(dī)下以及建成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预计天差地(dì)别(bié)。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预期相去甚远。

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